航空四雄上半年誰最賺？長榮淨利破126億元成獲利王，星宇Q2營收為何坐「大怒神」？|數位時代 BusinessNext

隨著暑假旅遊旺季加上新台幣升值趨勢，刺激國內出國旅遊意願，今年台灣航空四雄上半年交出亮眼成績單。其中，華航空與長榮航空營收更雙雙突破千億大關。

在盈利表現上，長榮航空以上半年稅後淨利126.2億元的佳績穩坐「獲利王」寶座；台灣虎航則以每股盈餘（EPS）3.26元的優異表現，在「每股賺錢效率」上獨占鰲頭。

而星宇航空雖營收大幅成長，載客數明顯增加，但每股盈餘較去年同期微幅衰退。

整體而言，航空客運市場穩健復甦，與AI、半導體帶動的強勁貨運需求息息相關，是推升上半年業績的主要關鍵。

長榮：上半年淨利逾126億元，穩居第一

在今年上半年航空業的盈利競賽中，長榮航空穩居獲利寶座。攤開財報，長榮今年上半年合併營收達1,102.5億元，稅後淨利衝上126.2億元，每股盈餘（EPS）2.35元。長榮表示，上半年獲利，歸功於客貨並進策略，加上台灣到北美的航空貨運需求量及價格都比去年更高。

長榮航空在客運方面，儘管上半年面臨國際局勢動盪，旅客消費一度趨於保守，但靠近暑假，買氣迅速回溫，全航線載客率維持在8成以上，歐美等長程線載客率更是逼近9成，顯示市場需求依舊穩固。

貨運方面，受惠於全球AI伺服器、半導體供應鏈的強勁需求，加上美國關稅政策引發提前出貨潮，上半年貨運營收262.3億元，年增達14.3%，貨運運能年增7.4％，載貨量年增8.2％。

華航：淨利破80億元，空運成績受惠AI動能

緊追在後的中華航空，財報也表現非凡，上半年合併營收突破千億大關達1,040.6億元，年增5.24%，稅後淨利80.4億元，每股盈餘為1.32元。

華航的成長動能，同樣來自客貨兩端。貨運業務因AI相關電子產品與電商貨量穩定，收入較去年同期成長18.75%。

華航表示，客運則在農曆春節、清明連假等傳統旺季的帶動下，維持高檔需求，尤其在東南亞的吉隆坡、檳城及紐澳的雪梨、布里斯本等航線，預估載客率可達9成。

相較於兩大航空巨擘，另外兩家公司則呈現出不同的風景。

星宇：EPS衰退至0.31元，營業成本壓縮獲利空間

受市場熱烈關注的星宇航空，上半年財報顯示，營收雖大幅成長至219億元，稅後淨利9.23億元，年增率2.54%，但每股盈餘（EPS）卻從去年同期的0.39元微幅衰退至0.31元。此現象引發市場熱議，因為星宇航空上半年載客人數比去年同期多出了超過56萬人次，財報上獲利卻沒有同步齊飛。

星宇航空獲利高度集中在今年第一季，其11.87億的營業利益是上半年的主要貢獻。 然而，第二季的營業利益降至3.3億，淨利更從首季的9.14億，下滑至僅836萬元，幾乎抹去單季所有獲利。

市場分析指出，星宇航空陷入「高成長、高成本」的兩難。第二季營業毛利與去年同期相比幾乎持平，顯示在擴大營運版圖的同時，未能有效控制相對的營業成本，導致獲利空間受到擠壓。

虎航：「每股賺錢效率」最高，旺季載客率衝破90%

而台灣虎航作為唯一的低成本國籍航空公司（LCC），在上半年以新台幣84.54億元營收創歷史新高，並繳出了高達3.26元的每股盈餘，在「每股賺錢效率」上獨占鰲頭，主因在於台灣虎航穩居國內航空業的載客率龍頭，平均載客率常態性維持在88%，同時旅遊旺季如寒暑假與農曆新年期間，載客率更一舉衝破91%。

不過，虎航上半年稅後淨利14.98億元較去年同期微幅下滑2.3%。台灣虎航表示，主要是因為增列了備用發動機的維修準備金，以及引進新機隊所產生的折舊費用。

航空業七月營收有亂流，暑期旺季後市有望成長

儘管上半年航空業財報亮眼，但航空四雄在今年7月卻同步感受到市場的寒意。據台灣四大國籍航空最新7月單月的財報顯示，除了星宇航空憑藉客貨運暢旺，繳出年增15.7%的佳績以外，其餘三家公司營收皆呈現年減。

航空業這場亂流，來自於社群媒體上關於日本可能發生大海嘯的預言，直接衝擊含金量最高的日本航線載客率；在航空貨運中，高單價的半導體、AI伺服器需求雖強，但過去扮演重要成長動能的電商散貨業務卻未能恢復元氣，拖累整體貨運的成長幅度。

不過，航空業者普遍認為，7月的顛簸可能只是旺季的短暫的延遲，8月營運表現有望重回成長軌道。

長榮航空將目光鎖定在東北亞，看好韓國強勁的旅遊需求，將於10月21日開航桃園至釜山的新航線，屆時每週飛往韓國的航班將高達32班。此外，其北美佈局也再下一城，預計10月3日開航台北至達拉斯航線，成為亞洲唯一同時經營德州兩大重要航點的航空公司。

中華航空則將戰略重心放在北美市場的深化，除了即將在12月3日首家開航台北直飛鳳凰城的航線外，更宣布與美國西南航空攜手合作，打造綿密的越洋轉接航網，讓旅客能輕鬆銜接至北美超過30座城市。同時，華航也看好歐洲市場的持續暢旺，預估九月份法蘭克福、維也納等航線的訂位率都將維持在八成以上。

另一方面，星宇航空則精準地瞄準了新台幣升值趨勢帶來的商機，預期將大幅提升國人赴日旅遊及購物的意願。為此，星宇航空已經針對東京、沖繩等熱門航點進行增班及放大機型，並將於8月22日開放在日本的第12個航點宮古島，持續擴張其在日本的版圖。

台灣虎航除了持續進行機隊汰舊換新，靈活應對飛機製造商的延遲交付外，最引人注目的莫過於其對股東的慷慨回饋。公司已公告將配發高達6.05元的現金股利，以股價計算，現金殖利率超過7%，不僅穩定軍心，也為投資市場注入一劑強心針。

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責任編輯：李先泰

員工自行墊付差旅、採購、雲端訂閱或廣告費，月底再拿著單據報帳；不同部門各自綁定信用卡，企業難以即時掌握支出；員工離職後，若原有付款設定沒有同步移轉，也可能影響後續業務運作。這些看似零碎的支付問題，背後都涉及一個關鍵議題：中小企業能否更有效率的管控資金。

對資源有限的中小企業而言，支付管理不只是財務部門的行政工作，當支出分散、現金流難以預測，甚至連跨境匯款都存在時間與到帳金額的不確定性，企業的營運效率與成長速度都可能受到影響。

為協助中小企業解決上述挑戰，萬事達卡（Mastercard）提供端到端商務解決方案–虛擬卡、車隊卡、跨境匯款服務到Virtual C-Suite，讓支付從單純的交易工具，轉化為企業管理資金與做決策的基礎。

以商務卡結合虛擬卡，讓每一筆支出更可控

Mastercard台灣區董事總經理陳懿文指出，中小企業目前常見的支付方式主要是信用卡與轉帳，若大量依賴員工代墊，不僅增加報帳與核銷成本，也讓企業難以即時掌握整體支出。「導入商務卡後，企業可以將原先分散在員工身上的支出收回企業管理，同時，進一步設定使用規則，例如限定交易商家、金額、消費類別、使用期間或國家，讓企業對資金使用建立更細緻的控管機制。」

除了支付管理，商務卡也能進一步降低企業日常營運成本。陳懿文表示，商務卡持卡人可透過商務優惠計畫Easy Saving Specials，取得Google Workspace、Shopify、LinkedIn、Notion、Sixt、 Agoda等品牌優惠，涵蓋雲端服務、電商營運與數位行銷等企業常見支出。

虛擬卡的In Control平台則讓支付管理變得更精準。例如，企業可以針對特定通路建立虛擬卡號，讓員工綁定手機支付差旅費；也可以針對單筆訂單產生一次性虛擬卡號，直接將付款與訂單串聯，後續再透過虛擬卡號進行核銷與對帳，降低人工處理成本。

透過Commercial Connect API，企業可以把虛擬卡功能整合進既有的企業資源規劃（ERP）系統、採購或費用管理系統，從發卡、付款到後續管理，都能在原本熟悉的平台上完成。目前相關方案已整合SAP Concur、SAP Taulia、Pay4You、Grasp Technologies與Kresus等平台，也支援企業自行建置的客製化ERP系統。

Mastercard台灣區董事總經理陳懿文：「我們以每年1,750億筆交易的資料為基礎，將中小企業每一個進出與支付節點問題，逐步設計出不同的解方，一步步實踐『支付至簡，商業致遠』的願景。」

圖／數位時代

從車隊卡到跨境匯款，助中小企業降低營運不確定性

對物流、運輸等擁有大量車輛的企業來說，加油、維修是每天都會發生的固定支出，過去，不同加油站可能需要不同儲值卡，管理不易，也可能因支付問題影響車輛調度與運輸，導入Mastercard的車隊卡後，問題不復存在。

企業可以限定卡片只能用於加油、維修、停車等特定商用項目，並進一步將卡片與車號或駕駛人建立關聯，例如一張卡對應一台車或一位駕駛，或讓駕駛人以虛擬卡支付車輛所需費用。對企業來說，這不只是換一張卡，而是把原本分散的車隊支出納入同一套管理架構，在維持車輛正常運作的同時，也提高資金使用的透明度。

同樣的邏輯，也延伸到日益增加的跨境匯款需求。隨著中小企業將業務版圖擴展到海外市場，對跨境匯款的需求將隨之攀升，若仍以傳統的方式進行跨境匯款，不僅得等候長達1到3天的匯款時間、也常因為中轉銀行收取費用導致到帳金額有落差，更不用說即時追蹤匯款進度，一旦款項延遲或金額出現落差，就可能進一步影響對帳與供應鏈運作。

為解決上述挑戰，Mastercard推出Mastercard Move，讓中小企業可以輕鬆掌握每一筆匯款的狀態，以更有效率的方式完成跨境匯款，全球60%的市場可於1小時內到帳、95%的市場1天內可到帳，同時，以全額到帳降低到帳金額不確定帶來的營運風險。

從掌握現在到預見未來，Mastercard用Virtual C-Suite把數據變成經營洞察

協助中小企業以商務支付方案優化支付與資金管理後，Mastercard接下來思考的是，知道錢花在哪裡後，若能進一步知道未來會發生什麼，創造的商業價值更高。如果支付數據不只是用來對帳，而能進一步回答「未來現金流會怎麼變化」、「現在適不適合擴張」、「企業的成長速度是否落後同業」，支付的價值就會從管理工具進一步提升為決策工具。

而這也是Mastercard會推出Virtual C-Suite的原因，目標是讓資源相對有限的中小企業也可以透過數據分析洞悉未來局勢。

陳懿文表示：「我們以每年1,750億筆交易的資料為基礎，再結合企業自身的財務數據推出Virtual C-Suite服務，其中預計Virtual CFO功能將在今年底於特定市場試點營運。中小企業只要將銀行與交易等數據上傳到平台、或者是透過API串聯財務系統或發卡行的網路銀行，即可協助企業掌握財務健康、預測現金流，以及進行同業比較。」

Virtual CFO就像中小企業虛擬財務長，透過對話式問答，不僅能從支付數據中找出企業忽略的議題，還會提供可執行的專業建議，讓企業看見下一步，進而提升營運韌性與績效。

舉例來說，一家餐廳營收持續成長，卻可能因為平台款項較晚入帳、食材需要即時付款，造成現金流壓力；對餐廳營運者來說，問題倒不是「有沒有賺錢」，而是「錢什麼時候進來」的現金流管理，Virtual CFO在協助其挖掘出這個議題後，將進一步從收付款週期找出落差，再協助企業評估付款條件、付款時間等調整方式。

同樣的情況也可能發生在企業擴張時。接到新客戶或大訂單，看起來是成長機會，但如果資金準備不足，反而可能增加營運壓力，透過Virtual CFO，企業可以預測未來現金流，再決定是否擴張據點，以及確切的時間。同業比較則提供另一個分析角度，舉例一家自行車店的年營收成長15%，單看數字會覺得營收數據亮眼；但若Virtual CFO進一步比較同業數據後發現平均成長率是30%，將重新思考成長速度，建議主推商品、調整客單價，以及進行相應的行銷投入。

從商務卡到虛擬財務長，Mastercard提供的不是單一產品，而是一套隨企業成長逐步疊加的支付管理層次——先把分散的支出收回可控範圍，再透過數據預見現金流與擴張時機。對於還在用員工代墊、多張信用卡管理支出的中小企業來說，第一步不必等到導入Virtual CFO，從申請一張商務卡、設定使用規則開始，就能踏出第一步。從商務支付方案到Virtual CFO服務，Mastercard致力實踐「支付至簡，商業致遠」的願景：當支付流程更簡單、資金流向更透明，數據便能成為企業決策的依據，協助中小企業從掌握當下，進一步預見未來。