和碩Q1財報大驚奇！來看市值百億立訊股票縮水、業外反賺16.32億元的2個關鍵|數位時代 BusinessNext

和碩Q1財報大驚奇！來看市值百億立訊股票縮水、業外反賺16.32億元的2個關鍵

和碩首季財報交出驚奇成績單！不僅毛利率上升，原預期持有3984萬股立訊股票會有鉅額評價損失，但意外的，業外竟然賺16.32億元，背後還透露2個關鍵。

業外進帳高於支出！還賺16.32億元

關於第一點，和碩僅低調表示，業外確實投資利益是正數16.32億元，其中來源包括會計原則下的處分利益、所得稅利益回沖、利息、匯兌收益及投資持股評價損益，其中立訊股價下跌確實有認列損失，但因為首季完成鎧勝-KY旗下日鎧由立訊持股53.513%股權讓與，在會計準則上，被視為是處分利益，一進一出下，加上其他業外收支，最後其實是正數。

根據和碩最新一季財報，和碩透過昌碩持有3984萬股立訊股票，相當市值94.37億元，持股0.57%，另有9.3億元立訊公司債，換言之，若以首季立訊股價下挫38.6%來算，和碩持有立訊市值蒸發36億多元，但在日鎧去年現增33.52億人民幣，立訊用溢價總價款60億人民幣認購下，和碩雖沒有賣出鎧勝-KY旗下日鎧任何一張股票，但在會計作業準則上，首季可以認列一筆處分利得。

和碩持有3984萬股立訊，百億價值大縮水

第二點是關於和碩本業，和碩首季開始不必認列鎧勝-KY合併營收，所以自然會減少一塊營收，平均一季度約180億元左右，其次，首季因iPhone mini銷售不佳，蘋果調節訂單，使和碩營收處於淡季低點，雖筆電訂單優於預期，但和碩首季營收最終僅2166.22億元，創6年半新低。

在此情形下，照理說因營收規模不足，和碩需支出固定管銷成本，營益率跟毛利率都不會好看，但最終和碩季報卻交出亮眼成績，雙率比去年同期及上季度要佳，為什麼會這樣？

從和碩營收結構來看，手機為主的通訊業務營收占比從上季6成，下降到首季46%，是營收比下滑最多的一塊，但電腦業務占比上升，遊戲機為主的消費電子業務占比也增，以產品組合可推論，通訊業務（iPhone）毛利率貢獻最低，也因此，訂單雖少，但對整體毛利率反而是正面加分項！

和碩已經連續7年營收破兆元，5年前董事長童子賢就內部定調要求團隊朝非蘋多角化發展，近年效益逐漸顯現，從網通到車用電子陸續出現成績，儘管這些新事業訂單營收貢獻都不如蘋果規模大，但獲利卻更為扎實。

電子5哥大砍低毛利單，和碩非蘋單高毛利

電子五哥近年主要做兩件事：1.調整產品組合，認清衝營收不是好事，開始降低低毛利率訂單干擾，因此各大廠財報毛利率跟營益率都雙雙回升，諸如廣達退出Apple Watch生意，緯創放下中國手機組裝訂單，而和碩減持重資本投資金屬事業「鎧勝-KY」持股都有類似考量。

第2是陸續處分中國閒置資產，重新調度配置全球產能。減少低毛利率訂單的做法，展現於財報的是毛利率回升，而後者則是貢獻業外收益，前者屬於短空長多，後者則是一次性進補。

市場常對第一件是反映過度，認為大單消退，營收數字難看屬負面效應，但從另一面來看，和碩少了iPhone訂單毛利率反見回升，顯示佈局的非蘋訂單組合反而更健康；長期而言，和碩若持續轉向高附加價值訂單或產業，或許更能減少消息面或單一客戶抽單動盪的困擾。

對於第2季度展望？和碩僅強調3大產品線中通訊與消費電子訂單展望維持，但筆電業務因首季比預期好，墊高了預期，加上第2季度缺料壓力更重，將下修季度成長預估，原筆電預估季增25～30％，但現在將修正為季增5~10%，下修將近20個百分點。

責任編輯：蕭閔云

在生成式AI與軟體定義一切的科技浪潮下，「快速更新」成為企業顯學，卻也帶來前所未有的焦慮。當技術以「月」、甚至是「天」為單位被淘汰時，頂尖科技決策者的思維也同步更新。真正決定企業深度與產品生命週期的，並非花俏的表面功能，而是歷經時間考驗、具備彈性與擴充度的「基礎架構」。這種對成熟基礎的信仰，也完美延伸至他們的移動選擇上。

大技術時代的焦慮與解藥！科技決策者如何定義「永續演進的核心架構」？

走進科技園區的玻璃帷幕大樓，或是金融總部的會議室中，科技業高階主管或創業家們正討論著大型語言模型的部署、邊緣運算演算法的優化，以及下一代商業模式的翻轉。在此「軟體定義世界」的時代，企業面臨著極度快速的科技新陳代謝。新技術看似絢麗，但若缺乏強大的系統基礎支援，往往隨時面臨被市場淘汰的風險。

國際知名諮詢機構 McKinsey在最新的全球人工智慧調查中指出：超過72%的全球企業已在至少一個業務功能中部署了生成式AI或軟體自動化。然而，Gartner的科技趨勢報告亦警告：高達85%的企業數位轉型或新技術導入未能達到預期成效，雖然背後有著諸多因素值得探討，但其中不可忽視「過度追逐單一噱頭，忽視基礎架構的穩定性與擴充彈性」此原因。

新技術與演算法看似絢麗，但若缺乏強大的系統基礎支援，往往隨時面臨「過時與崩潰」的風險。

觀察當代頂尖科技領袖與高階決策者的思維演變，會發現他們正在展現一種「成熟的理性」：比起無休止地追逐未經驗證的短期趨勢，他們更看重基礎架構是否具備極高的擴充性、穩定度與縱向深度。因為真正的技術典範，通常不是頻繁更新的應用層面，而是歷經時間考驗、可持續無縫升級的基礎平台。

這種「以成熟基礎應對快速變化」的系統思維，同樣完美體現在當前頂級座駕的選擇面向。

Porsche Cayenne並非橫空出世的新車型，而是保時捷歷經數世代進化與升級後，將造車工藝與數位系統完美融合的成熟結晶。對科技企業家而言，選擇Cayenne絕非隨波逐流，而是對「歷經市場與時間驗證」的技術信仰與價值投射。當外在環境變化越快，聰明的決策者越懂得付出對「經過驗證的基礎技術」的高度信賴。

從科技園區到海岸解構科技領袖的「多工相容性」

當代科技領袖與創業家的人生，就像是一台高負載運作的高效伺服器。晨間穿梭於內湖科技園區，處於高節奏的商業決策與跨國連線會議；週末則需要迅速切換狀態，帶著家人遠離城市喧囂，前往北海岸享受海景與戶外生活。

對應這樣快速的角色切換，他們需要的不僅是一輛功能單一載具，而是一款具備極高「多工相容性」的旗艦移動平台：

日常運作的高相容性： 商務通勤與跨國會議的空檔，Cayenne GTS Coupé舒適豪華的5人座設定與優化的直覺UX數位介面，提供高品質的靜謐空間與尊榮感受。將原本被浪費的交通時間，轉化為高效率的沉澱與充電時刻。

低延遲的樂趣釋放： 須臾間立刻切換至運動模式，車身動態反應即刻搖身一變，隱藏的跑車基因瞬間釋放。500 PS強悍輸出與跑車般的操控身手，讓駕駛者從商業大樓開往海岸公路時，無需在「家庭責任」與「獨處熱血」之間做任何取捨。

技術與設計分析 Cayenne GTS Coupé如何以「軟硬體深度整合」詮釋現代工藝？

對於當代科技人而言，絕對最為了解「軟硬體協同」的難度與迷人之處。要讓一台擁有極佳空間的五人座SUV同時兼具跑車的動態極限，背後靠的是極其精密的調校能力。Porsche Cayenne GTS Coupé正是軟硬體深度結合的典範：

動力與動態控制演算法： 搭載500 PS V8雙渦輪增壓引擎，配合PASM主動式懸載調整系統與降低10公釐的主動氣壓懸吊，以毫秒級的微處理速度即時修正阻尼軟硬與動態反應，展現物理極限與演算法調校的完美結合。

邊緣感知與智慧光學： 採用HD Matrix高解析度LED頭燈，單側擁有超過32,000像素的微型LED，透過視覺演算法進行即時分區域防眩光與路況動態照明，將前瞻科技轉化為實際的行車安全保障。

多模態開放式配置： 除了Cayenne GTS Coupé之外，Cayenne車系提供SUV與Coupé雙車型配置，以及純燃油與E-Hybrid混合動力，宛如極具彈性的開放式架構，滿足科技領袖對客製化規格的偏好。

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懂得選購頂級科技產品的決策者，重視的並非浮誇的科技噱頭，而是優異的軟硬體整合能力與歷經市場驗證後的可靠度。Porsche Cayenne身為五人座跑車SUV的先驅，成功將跑車靈魂無縫融合進日常機能中，正是這項「系統級決策哲學」的最佳體現。

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