隨著機構投資者增加數位資產的配置，我們親眼見證了傳統金融資產（如綠電、應收賬款和實體藝術品）邁向數位化的新浪潮。這波數位轉型的背後代表資本市場投資人也已意識到，將傳統資產轉變成數位的所有權憑證可以帶來諸多好處，尤其是交易成本的降低以及流動性市場的建立。
但挑戰依然不小，因為在監督管理上的不一致，還有投資者信任上的問題的交錯影響下，這時受法令監管的信託公司就能在這此時發揮關鍵作用，運用信託公司原本既有的託管服務功能，為整個數位化資產生態系統提供更友善的財務基礎建設，可以確保投資者獲得經過有效查核且經規管合格的優質資產，而且確保市場供應充足。
「數位化的傳統資產（digitized traditional assets）」的現狀
資產數位化可透過在「分散式帳本技術（distributed ledger technology，DLT）」上建立的智能合約來實現，比如以太坊區塊鏈。以太坊是不可竄改且公開透明的，它允許創建數位憑證並保留與之相關的所有交易記錄。特別是在智能合約的控管下，使傳統金融的轉移流程（如資產服務和所有權轉移）能夠轉變為自動化的數位流程，而不再需要受到任何中間仲介的影響。
有許多類型的傳統資產已經成功數位化，例如美國的房地產、瑞士的葡萄酒、新加坡的威士忌、馬來西亞的債券，以及讓外國投資者進入美國市場的股票。最近興起的非同質化代幣（non-fungible token，NFT）熱潮，圍繞在數位藝術、影片和遊戲內收藏品等面向，更是知名的使用案例。
資產數位化之所以會如此吸引人，也正是因為傳統資產市場的規模相當龐大，但其固有的非流動性造成不易快速流通兌現，又對實體(紙本)交易憑證相當依賴。300兆美元的房地產市場和250兆美元的私債市場就是上述情況的範例，兩者都是傳統上缺乏流動性的市場，需要花費大量的第三方作業和消耗能源的紙本作業才能完成交易。而正如同近7兆美元的貿易融資市場就是另一個典型未達節能減碳的效果例子。
在監管方面，世界各地也都充滿不一致。瑞士在代幣化證券方面處於領先地位，而美國則建立了數位資產工作小組以促進監管機構與市場參與者之間的合作。其他國家大多數將其與傳統證券混為一談，因此更需要學習運用相類似的核准程序來優化對數位資產管理的需求。在另一方面，觀察到泰國、俄羅斯和阿拉伯聯合大公國，截至目前都還沒有相應的法規生效。
投資者面臨的障礙依然存在
所有投資者心中最大的問題，都圍繞在「信任」這件事上。具體來說：是否有相關法律能保證數位化資產的所有權等同於實體資產的所有權？例如，如果有一位投資者購買了代表某一棟房產的數位憑證，那麼她是該房產的合法所有權人嗎？這是一個相當重要的問題，解決與否對數位化資產市場具有深遠的影響。
像以太坊這樣的分散式帳本技術，雖然本質上是不可竄改且公開透明的，可提供已驗證的數位化資產的所有權紀錄，但無法驗證其背後是否真的存有真實且合法擁有的有形資產。換句話說，分散式帳本技術可以擬補作為數位憑證的紀錄系統（System of Record，SOR）的功能，但不能對應作為實體資產的紀錄系統。
在最近的NFT熱潮的影響下，數位化資產的存儲成爲了需要解決的問題。一些NFT價值美元六位數或更多。安全地存儲這些資產已成為專業機構投資者的優先事務。
數位化資產是現今市場的大趨勢，解決以上問題刻不容緩。臺灣政府需要確保法律能保證數位化資產的所有權，才能緊貼國際市場。業界亦需要為NFT等數位化資產的存儲提供解決安全性的方案。信託服務或能成爲未來投資數位資產的關鍵。
責任編輯：林佳葦、陳建鈞
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