只剩台灣仍創新高，AI狂潮泡沫化了？專家三點分析：贏家還沒現身|數位時代 BusinessNext

人工智慧（AI）話題不斷，透過人類老師的引導學習，就可以讓AI達成翻譯、寫文章、寫程式等各式各樣應用任務，當企業進一步串接軟硬體整合後，還能幫助挖掘新的商業機會，因此AI成為今年最火熱的投資標的。

不過，觀察近期全世界市場反映狀況，僅剩台北股市的「AI概念股」持續寫高，卻見到美國、日本、韓國等股市已經步入修正，讓不少投資人泛起「AI泡泡」是否開始有破裂的疑慮。

當台灣PC電腦及伺服器等相關科技供應鏈出現成長趨勢，卻開始冒出「股價修正」情形，讓人不免思考：AI只是一時的話題炒作嗎？透過市場的投資情形，金融投資專家如何看待AI概念帶動的產業發展？

觀察一：和傳統AI相比，生成式AI的「不斷學習」是亮點

「AI科技一點也不新奇，我們20幾年前讀大學時，就已經聽過類似的情景。」法國巴黎銀行財富管理亞洲區股票諮詢部主管徐啟敏（Chris Zee）表示，AI最初的想像是打造智慧機器人執行一些比較規律的工作，像是幫忙人類煮飯、組合玩具、處理一些基本事務等，這些都是不太需要「思考」的能力。

然而，今年AI之所以成為話題潮流，正是因為「生成式AI」可以不斷學習、進步，成為人類生活及工作上「強而有力的輔助工具」。

徐啟敏說，「生成式AI」與以往傳統AI擁有著很大的落差，當AI具有不斷成長、不斷推進的力量，幾乎是模仿人類的腦袋去構成新的可能，這也是為什麼全世界企業都嘗試往這塊領域發展。

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觀察二：AI仍在「初期發展階段」，重點要看長期發展

根據瑞銀集團報告顯示，OpenAI旗下聊天機器人ChatGPT於今年1月推出後，短短2個月，就達到月活躍用戶1億人次，成為史上「增長速度最快」的消費級應用程式。

不過，就投資角度來看，徐啟敏則認為，生成式AI仍在「初期發展階段」，現在還看不出什麼落地的應用，但未來的應用板塊很廣。

舉例而言，徐啟敏觀察到，像是金融銀行、醫療保健等相關產業，各大企業也正投放很多資源研發AI，皆期盼可以藉由AI的學習能力，讓產業本身的專業能力達到最有效率的發展。

「就AI發展階段來說，已經開始能看到相關應用的草案構想，我非常看好AI是未來很棒的科技。」徐啟敏如此表示。

觀察三：AI還沒確定誰是贏家、輸家

針對AI的投資情形，法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長巴亞尼（Prashant Bhayani）表示，觀察今年上半年的市場表現，整體股市見到AI類股「帶動突出」，軟硬體服務、伺服器等相關產業鏈都領先其他的成分股。

在ChatGPT發展帶動下，在美股前7大權值股可以發現到明顯的成長幅度。

所謂美股7大權值股，包括蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、輝達（Nvidia）、Google母公司Alphabet、特斯拉（Tesla）及Facebook母公司Meta，這些都是「高影響力」的全球產業，更是多數企業關注的焦點，影響著全世界的科技發展及走勢。

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對於多數投資人追逐科技熱潮、同時也害怕AI成為「嬰兒泡泡」（baby bubble），巴亞尼認為，比起過去發生的資產泡沫來說，AI的泡沫影響較小，此外，也未必所有股價都已經有所反應。

換句話說，投資熱潮一定會有所增減，但就長期來看，AI的發展趨勢並不太會成為泡沫。

「投資任何領域，最重要的還是『分散配置』，像是半導體、軟體、AI供應鏈零組件等，目前都還沒確定誰是贏家、輸家，沒有人知道誰才是下一個成長爆發的最大受益者。」巴亞尼解釋。

至於台灣投資人最在意的AI標的選擇，巴亞尼建議，在分散投資配置中，選擇「由下而上」的生產製造商投資標的，也就是回過頭來觀察企業的財務營運、產業競爭狀況，先行評估公司的長期發展。

責任編輯：蘇祐萱

騰雲科技持續展現強勁成長，不僅連續五年維持雙位數的營收增幅，更於 2025 年前三季累計營收來到 5.47 億元、淨利 1.03 億元，年成長率高達 67%，顯示騰雲科技已從智慧零售解決方案供應商擴展成為智慧社區、智慧城市解決方案供應商，並持續發揮高毛利、高成長、以智慧場域資料為核心驅動的代理式 AI 解決方案全方位供應商。

騰雲科技是怎麼辦到的？

騰雲科技董事長暨總經理梁基文不藏私分享兩大關鍵：「首先是以 AI 賦能的產品與服務，協助客戶提升效率、優化營收；其次是透過騰雲孵化器與其生態系中新創夥伴協作，打造零售、不動產、製造與數位保險等產業所需的新商務服務。」

以 AI 賦能全產品線，強化客戶黏著度、深化長期關係

梁基文表示：「AI 不是單一產品或立即變現的技術，要能有效消除資訊不對等，需協助企業先將散落的資料整合成數據資產，才能找出能驅動決策的洞察。」因此，要讓 AI 真正落地，需要同時理解產業現況與營運痛點的夥伴，才能把技術與數據轉化為具體價值，成為企業成長的新引擎。

有鑑於此，騰雲科技的策略是推出 AI Agent 平台 –TrendVotex，由深耕百貨零售、商業不動產等產業的專業團隊協助打造符合場景需求的 AI 代理服務。

例如，為百貨零售打造的「AI 品牌行銷專家」透過市場輿論進行趨勢及同業動態分析、以口碑行銷進行品牌塑造、針對會員數據進行自動化文案生成及傳播、針對行銷成果進行效益分析等自動化決策，「AI 招商助理」則能整合商圈熱度、樓層營運狀態等資訊，提出精準的櫃位調整與招商策略。至於針對複合式商業不動產管理場景推出「AI 能源智慧管理」服務，導入 AIoT 終端裝置佈署並運用其感測數據與歷史異常紀錄，預測設備故障風險，協助排程維修，降低停機時間，大幅提升營運績效。

梁基文補充說明：「除了協助企業打造專屬 AI 代理與串接代理式工作流程（Agentic Workflow），我們也推出 Marketing、Content、Sales、Manufacturing 等跨產業可重複使用的 AI 代理模組，加速零售、不動產、製造、旅遊與數位保險服務等產業的導入腳步。」

值得注意的是，為真正發揮、極大化 AI 價值，騰雲科技不僅提供技術，也協助企業梳理流程、整合分散數據，打造可支撐多場景的數據驅動營運中台。

梁基文表示，不只零售業正加速虛實通路整合，製造與金融服務業也十分重視「全通路數據」，例如製造業需要即時掌握生產過程關鍵數據指標與庫存狀況以確保良率及產能、數位保險業則積極深化對顧客旅程的掌握以完善服務能量等，騰雲科技推出「隨開即用」、雲地整合的 AI 平台，讓企業能在多場景中無縫串接數據並兼顧資訊安全，充分展現「From Insight to Intelligence」價值。

例如，協助數位保險整合顧客的「線上資料（如客戶資料、風險判斷」與「線下數據（如客戶活動數據、場域營運數據）」，透過 AI 進行產品推薦、簡化內部核保作業流程，並提供更加順暢的一致體驗，讓保險也能像零售一樣真正做到懂顧客。

「接下來，我們會把在百貨零售與商業不動產驗證過的技術，進一步擴大到製造、數位保險等產業，讓價值放到最大。」梁基文如是說道。

五大技術、四大產業，騰雲科技以孵化器成就下一個十年

梁基文表示：「過去 10 年，我們專注在『新零售・新生活』；接下來將延伸至『新商務・新生活』，透過收購、合資、投資等方式與外部夥伴共創新的成長動能。」

具體做法是以 ABCDE（AI、Blockchain、Cloud、Data、Experience）五大技術為核心，鎖定零售、不動產、製造與金融服務四大產業，透過外部合作與孵化機制強化解決方案的廣度與深度：整合現場設備、門市裝置、POS、排隊系統、取貨流程、感測器與後勤運作，推出 AIoT 智慧場域管理方案，滿足跨場域、跨產業與跨國企業的需求。

例如，協助泰國五星級酒店導入 AIoT 智慧場域管理方案以優化能源設備管理、降低營運成本並提升使用者體驗等。明（2026）年，騰雲科技計畫將 AIoT 智慧場域管理方案推向製造業廠房，協助客戶管理冷氣、燈光等能源設備並進行碳管理，同時，透過監控產線設備的振動與溫度等數據，提供 AI 預判的設備維修時機（Preventive Maintenance），擴大數位與綠色雙軸轉型的綜效。

除以集團力量推廣 AIoT 智慧場域管理方案，騰雲科技亦積極擴大相應的生態體系發展：首先是與跨業夥伴一同延伸 AIoT 智慧場域管理方案的應用範疇，如與保險業者合資成立數位保險公司以提供 AI-Ready 數位應用方案；其次是建立消費者生態體系以發揮「新商務‧新生活」的相互影響綜效。例如，騰雲科技子公司騰加數位將擴大 AIoT 平台運營版圖，深入零售、商辦與飯店等多元場景，並以此為載體整合數位支付、會員數據與數位內容傳播等應用，藉此強化場域的智慧化能力，以及拓展騰雲解決方案的落地深度與廣度。

「透過 AIoT 智慧場域管理方案、營運中台與 TrendVotex 等產品與服務，我們不僅能更精準回應台灣、日本與東南亞市場在流程自動化、營運效率提升上的需求，也能同步改善大眾的日常體驗，真正落實『新商務・新生活』的共好價值。」關於未來的發展，梁基文如是總結。