統一集團年前宣布，將針對Yahoo台灣電子商務業務進行投資。業界認為，電商是統一零售事業最大缺口，因此瞄準深耕台灣20年的Yahoo，以認購公司債的方式「資本合作」，作為收購敲門磚。
統一投資Yahoo台灣！比起併購，「資本合作」有什麼好處？
事實上，愈來愈多企業選擇從資本合作的方式下手，利用出資部分股份，或是拿下過半股份獲得經營權等方式， 在短時間內共享標的企業目前資源和在新產業的地位，除了節省練功時間，也能降低途中走錯路的風險 。
這些類資本合作，看似只有大公司才有機會進行，跟一般公司好像無關，但在日本，中小企業的M&A（Mergers and acquisitions，合併與收購）資本合作案可是如火如荼的在進行。
根據日本經濟產業省中小企業廳調查，中小企業的M&A實施件數在2014年只有約362件的水準，但到2021年，已經達到2,413件的高峰。現在的日本，也有可能是台灣企業在未來將會遇到的狀況，要是你是在公司負責企劃規劃類的職務，都有機會遇到這類資本合作的議題。
無論在日本或是台灣零售產業業者，一向都是積極的在看待資本合作這件事，如果你的公司是大型實體零售通路，在評估要跟一個標的企業進行資本合作，他們的業務內容是大型入口網站跟電商業務。
那到底企業是如何看資本合作這一件事？如果你是老闆的幕僚，公司遇到一件資本合作案件，你要如何給老闆建議？下面用4P分別來思考一下，到底有什麽合作的可能性。
首先，儘量不要靠直覺回答。直覺不錯，但直接會讓你的思考有不完整的風險，建議使用你比較拿手的商業框架，套用在你想分析的資本合作案件上，拼凑出來的論點就相對會比較完整，也可有機會從這些框架中衍生出新的想法，來提高資本合作的價值。
統一聯手Yahoo台灣，可以從哪些地方進攻？
攻破點一：生鮮電商！
第一個P是Product（產品）。 跟老闆說在接手大型網路入口網站的電商業務後，結合集團的資源，去幫助入口網站，擴大他們電商網站的營業額？！
這個應該不是容易的選項。因為如果在這行的既有專家這麼多年都無法有新突破，而大型實體零售通路在電商又不是本業强項下，要有大改變，除了要克服文化障礙之外，也非常耗費資源。
記得之前在做資本合作案件的檢討時，有一個潛規則，就是如果目標企業出事，自己的既有資源如果是沒有能力去拯救或是改變目標企業的話，那要通過這個投資評估是幾乎不可能的。那這個案件要從哪個地方找到切點？ 扶持新事業 會是個不錯的方向。
盤點雙方的既有資源，大型實體零售通路在生鮮這塊，應該是非常有實力的，再結合入口網站電商所累積的大量電商顧客清單，要縮短建立生鮮電商網路超市的顧客基本盤，應該是非常有助益的。
攻破點二：會員點數經濟！
第二個P是Price（價格）。 讓老闆知道對營業額的影響。
日本在最近也有一件零售的資本合作案件。就是手機通話服務公司KDDI，要買下日本第三大超商LAWSON（羅森）的50%股權，而日本在報導這個合作案件時，不少新聞焦點都有提到「擴大會員點數經濟圈」這一件事。
他們提到，KDDI以及LAWSON，可相互活用因購物集點所累計出的會員購物偏好資訊，來對顧客做更包括性的服務。像是用日本便利商店的實際經驗，在了解某些顧客的購物習慣下，再推送類似購物習慣產品的折價券（或許點數優惠也可行），實際的購入率居然可以提高約2.3倍。
大型實體零售通路的既有會員，再加上電商的既有會員，如果在會員點數上可以合作，產品將是可是跨越更多品項，再活用這些會員訊息，應該對雙方在提高客單價，提高顧客的購買幾率，一定是非常有機會的。
攻破點三：物流倉儲事業再活用！
第三個P是Place（通路）。 對實體零售通路來説，物流是決定未來是否可以在市場存活的關鍵因素之一。從日本看，無論是便利商店（セイコーマート），超市（イーオン、COOP），家具（ニトリ），服飾（ユニクロ）等，都陸續構築自己的物流相關設施。
好處是可透過配送調節實體店舖的大小，掌握庫存，減少未來人員匱乏對營運的衝擊，提高衍生新事業的機會。
不過自建物流，也會產生效率以及營運費用的問題。日本關東的4大超市（サミット、マルエツ、ヤオコー、ライフコーポレーション）就在去年宣布跟同業合作，共同檢討物流合作，提高物流效率，控管物流費用。
再回到做電商的大型網路入口網站的資本合作案件，對大型實體零售通路來說，對方的電商，在對於自己的物流設施來説，絕對有提升效率的附加價值，使用率提高，就能讓自己未來在物流布局更大膽，更積極，讓本業可愈來愈穩。
攻破點四：跨足眼球經濟！
第四個P是Promotion（促銷）。 這個應該是對大型實體零售通路來説，附加價值最大的一塊了。
當電商聚焦的同時，大型網路入口網站其實有一個超級有魅力的附加價值：媒體廣告 。
現在不少人看新聞，都是透過入口網站的新聞相關App，這些App幾乎都占據了下載排行的前幾名，而原本在原本便利商店App使用率就不低的情況下，在加上結合不同客群入口網站的新聞相關App之後，可想像觸及率將會是非常高，短時間內應該很難找到能跟這組合匹配的媒體力量。
日本全家便利商店在2023年説明了關於他們對數位戰略的想法，他們希望在零售媒體化的相關事業上，在5年後能夠達到獲利100億日元的水準（美國Walmart的廣告事業營業額，在2021年已經到21億美元）。
這些媒體，除了可以銷售廣告給外部協力廠商外，還可針對想打的產品推送通路。根據日本的實測，在搭配店内媒體以及App宣傳下，對象產品已經有達到銷售多1成的實績。
無論在協助銷售實體產品，或是擴大非實體產品之外的收益上，零售通路的「媒體廣告」事業已經被實證對獲利是有幫助的。看日本以及美國之後，再回去看大型網路入口網站的資本合作案件，就應該就不會只聚焦在電商上了。
當跟老闆説明上面這些可能性之後，老闆還會只聚焦在電商上嗎？ 零售媒體化應該是這個案件裡面最有意義的。 可獲得新的高收益獲利源，改善既有零售事業行銷能力，協助發展新事業等，未來如果台灣的零售產業真的做到媒體化之後，市場應該會有更不同更有趣的新服務誕生。
責任編輯：林美欣
