寶雅3年狂賺逾7個股本！淨利率為何傲視同業？美妝憑什麼不斷攻城掠地？零售股王揭秘！|數位時代 BusinessNext

寶雅3年狂賺逾7個股本！淨利率為何傲視同業？美妝憑什麼不斷攻城掠地？零售股王揭秘！

寶雅公布2024年第四季財報，不僅寫下236億元營收新高，稅後淨利也同創新高達28.11億元。

淨利率高同業2~3倍，3大核心策略維持高毛利

寶雅的EPS驚人，很大程度歸功於傲視同業的淨利率，要知道一般零售業淨利率幾乎多在10%以下，大多甚至不到5％。據勤業眾信過去針對全球Top 250零售業銷售調查報告來看，全球零售業淨利率平均落在4.3％。但寶雅卻能連續10年維持雙位數淨利率，2024年全年繳出14.6％淨利率，較2023年微幅成長0.14%。

要拆解寶雅獲利高的秘密，可從幾個既有特色了解，像是：

1.店數規模持續增長、大量採購增加與供應商的議價空間

2.提供美妝、居家用品、食品雜貨一站式購足，增加商品搭售率

3.強推毛利高自有品牌商品，諸如POYA Chic自訂款髮箍、POYA COZY 涼感襪及POYA WAY柔膚巾

不過以上都是寶雅行之有年的長期策略，若真要解釋過去一年，寶雅在營收快速成長，淨利率仍能維持成長， 其壓箱寶恐怕就是去年大肆展店的「POYA Beauty」美妝店型 。

寶雅美妝店型助攻淨利率

寶雅自2022年下旬推出POYA Beauty，其店型特色是美妝保養品類商品佔比逾50％，相較過去一般店型佔比高出至少10%，而坪數上也較為靈活，相較寶雅一般店型標準坪數大約在400~500坪左右，POYA Beauty則是從100坪上下的百貨店型，到300~400坪以上街邊店型都有。

美妝消費M型化！POYA Beauty成大贏家，店數一年翻近3倍

截至2023年底，POYA Beauty還只有33家，但到今年1月底，卻一口成長到90間，等於一年之間店數翻了近三倍。據寶雅表示，截至1月，寶雅全台店數達420間：一般店型328間、美妝店型90間、店中店（含寶家）2間。

POYA Beauty店數猛增，連帶使得寶雅在美妝保養類商品的銷售佔比、業績雙雙提升。據寶雅在2月法說會公佈的2024年銷售數據中，只有化妝品、護膚保養、美容造型、沐浴清潔這4種品類的商品維持雙位數以上成長率，且這4類的全年銷售佔比也都相較2023年，再提升1~2％。由於美妝保養一向是高毛利商品，平均毛利在40~50％，當這類商品銷售好，獲利自然高。

而POYA Beauty之所以能在美妝市場攻城掠地、展店動能充沛，很大關鍵來自消費趨勢的加持。

據資深百貨專家觀察，近一兩年，台灣美妝消費市場呈M型化趨勢。像是香奈兒（Chanel）、迪奧（Dior）、嬌蘭（Guerlain）、海洋拉娜（LA MER）這些動輒萬元以上的頂級彩妝、保養品牌，業績穩定增長。反倒是千元價位的中階品牌，顯得有些後繼無力，而這些原屬於中價位的消費需求，近年往下延伸至千元有找的平價開架品牌。「美妝消費往兩極化推進，給了在低價位這端的POYA Beauty很大的消費紅利。」

展望寶雅未來展店動能，據寶雅在法說會上公告，2025年目標展店數達470間，而目前在高雄、桃園兩地物流中心，也已經備好供應最多489間門市的倉儲物流量能，後續就看今年寶雅的銷售結構，能否維持一貫的高獲利水準。

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開戶到投資一站完成，永豐「DAWHO × 大戶投」銀證整合推進生活金融

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透過「DAWHO × 大戶投」的持續優化，串聯起儲蓄、消費、投資正三角的美好生活。為了實踐 DAWHO 願景，永豐的第二步是把儲蓄、消費、投資串成一個正三角的生活金融服務。客戶可以將刷卡回饋直接存入DAWHO 數位帳戶，再透過大戶投進行投資，讓日常消費自然銜接到長期理財，把最直覺的刷卡回饋變成「有紀律的資產累積」。

永豐金證券副總經理暨數位金融處處長劉柏甫表示：「我們希望讓投資成為生活的一部分，而不是高門檻的專業行為。」因此，團隊不僅提供貼近日常、低門檻的理財商品，也將證券交易工具「大戶投APP」，打造成引導新手投資人建立投資觀念的平台。

例如投資新手容易入門的股票申購，於今年重磅推出的「智慧申購」功能，使用者只要透過「大戶投APP」預先設定申購條件，並於交割帳戶內保留足額圈存款項，系統便會在符合條件時，自動代為執行新股抽籤，功能可連續運作達三個月不中斷，助投資人參與新股市場更便捷、更高效，不再錯過申購良機。

讓投資科技賦能　永豐「DAWHO × 大戶投」以創新服務擴大普惠金融

第三步是透過智慧化技術提供客戶所需的普惠金融服務、持續完善永豐 DAWHO 數位金融生態圈。例如，永豐銀行於 2019年推出智能理財服務「永豐 ibrAin」，打破傳統複委託大額投資的限制、讓年輕族群與小資族可以低門檻（新臺幣1,000元起）、高度自動化的方式進行全球 ETF 定期定額投資，降低參與全球資產配置的門檻。另一方面，若投資人已擁有自己喜好的投資標的，則可以利用永豐金證券存股平台，除了享低門檻定期定額申購服務，也提供業界首創的「美股股利再投入」自動化服務。

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分群經營深度留客陪伴客戶累積長期財富

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嚴國瑞副總經理表示，平均財富達百萬元，且單筆換匯新臺幣五仟元以上，或以DAWHO綁定為永豐金證券交割戶，買入一筆證券台股現貨交易成交（含豐存股）的客戶，即可成為「大戶 Plus」，享每月跨行提款或轉帳共30 次免手續費禮遇、DAWHO 現金回饋信用卡消費最高 6% 現金回饋等優惠，同時還享有訂閱制知識學習平台—豐學 Prime 2.0 30天的免費體驗，以基礎的投資觀念、理財小技巧等實用理財知識，協助投資人強化基礎理財觀念與風險管理能力。

展望未來，永豐銀行與永豐金證券除持續深化既有服務外，將持續舉辦DAWHO × 大戶投相關活動，DAWHO APP也將推出外幣新功能，及導入更多個人化智慧服務，藉此降低資訊落差、強化金融教育，打造能真正提升大眾財務韌性的整合式數位金融平台。