台泥於於5月22日舉辦股東常會，面對小股東質疑，台泥近年大舉投資歐洲新能源儲能事業與旗下歐洲新能源子公司NHOA Energy投資效益不佳、股價重挫，現場氛圍一度劍拔弩張，而董事長張安平與總經理程耀輝直面問題，從歐洲布局、碳權到電池儲能問題皆有問必答。
值得注意的是，台泥股東會除了討論新能源投資，台泥公司的經營權成為市場關注焦點。 近期，中信金大股東辜仲諒持續加碼台泥持股已達7.53%，並躍升為第一大股東，外界關注明年董事改選前，台泥經營團隊是否穩定？
對此，張安平在股東會上回應，從此次各項議案表決結果來看，支持度普遍超過93%、94%通過，看起來沒有太大的挑戰，而針對明年董事長改選戰況，張安平則未正面回覆。
NHOA股價重挫、小股東追問停損點，張安平：能源轉型沒有回頭路
今年是台泥80週年，公司面臨逆風，不只水泥本業受挫又處於歐洲市場能源轉型的過渡期，加上去年旗下三元能源科技電池廠又因火災事故受創，進一步拖累台泥整體獲利表現，去年合併營收為1498億元，每股稅後損失（EPS）-1.6元，董事會仍決議配發每股0.8元現金股利。
「台泥轉型非走不可。」董事長張安平在股東會指出，越是數位化的世界，越需要龐大的實體基礎設施，因為AI並不漂浮在空中，每一次運算的背後，都需要資料中心、電網、儲能、港口、冷卻系統與道路的真實支撐，最終都離不開混凝土。
不過，會場上多位小股東提出疑問，台泥自從2021年透過併購歐洲新能源子公司NHOA Energy跨入歐洲能源市場後，已經投入超過百億元，但旗下NHOA Energy股價重挫、市值蒸發逾9成。
小股東在股東會追問，董事會當初對於歐洲綠能事業佈局是否設有停損點？面對質疑，張安平沒有閃避並坦言，能源投資確實還在發展期，但強調這是全球產業趨勢，「綠色能源不是台灣的未來，也不是歐洲的未來，是世界的未來。」
他以台積電為例，強調任何新產業都需要長時間投入，「台積電花了多少年才開始賺錢？」張安平說道，台泥是從零開始學習能源產，過去對電力市場、儲能、電網控制幾乎完全陌生，到現在開始在歐洲建立能源管理、快充、虛擬電廠（VPP）與儲能技術能力。
台泥總經理程耀輝進一步說明，歐洲新能源子公司NHOA旗下儲能工程公司已在全球累積近5000MW建置容量，近期也拿下澳洲約1000MW大型電池案場。此外，台泥旗下快充平台已在歐洲建置1000座快充站、4000個充電樁，並切入重型電動卡車充電市場，布局阿爾卑斯山跨境物流的商機。
不過，市場股東們真正關心的仍是：台泥何時能賺錢？對此，台泥高層並未給出明確時間表。張安平僅表示，今年能源事業表現「看起來不是最壞」，且部分業務現金流已轉正，但仍需要時間擴大規模。財報顯示，台泥2026年第一季合併營收約為331.68億元，較去年同期減少5%。
歐洲成最大市場，台泥押注低碳轉型
儘管新能源爭議延燒，但從台泥財務結構來看，他們不再是單純一家以中國水泥為主的公司，反而更加速台泥在全球市場的綠能布局與轉型。
程耀輝公布，2026年第一季最新數據，台泥歐洲市場營收占比達42%，超越台灣市場的38%，而中國占比已降至低於2成，其中歐洲市場已成為台泥最大市場，年營收規模約19億歐元（約新台幣697億元）。
張安平坦言，其實早在過去2021年前後，台泥率先看見中國水泥需求下滑就開始減少對中國依賴，轉向歐洲布局低碳水泥與新能源。「當時很多公司都說中國水泥很好，但台泥是少數比較保守的。」他強調。
台泥近年透過收購土耳其OYAK、葡萄牙Cimpor、投資義大利儲能公司與歐洲充電平台，一步一步建立橫跨低碳水泥、儲能、快充與能源管理。程耀輝指出，歐洲市場具備4大長期優勢，包括低碳建材需求升溫、碳價制度成熟、電動化轉型與電力市場自由化。他表示，未來3年歐洲低碳水泥需求預估每年成長約4%，高於歐洲整體GDP增加的速度。
截至目前，台泥在土耳其水泥年產能達2400萬噸、市占16%，而在葡萄牙水泥年產能達1120萬噸、市占率52%，成為未來供應歐洲低碳建材的重要基地之一。
張安平在股東會上多次強調，碳費與碳邊境稅將成為未來水泥產業最大競爭門檻。他透露，台泥在葡萄牙因減碳表現優於政府要求，曾取得高達240萬噸碳權，若以每噸70歐元（約新台幣2,566元）估算，潛在價值可觀，但公司基於保守原則，並未認列相關收益。「不跟著世界走向碳有價時代，才是最大風險。」他強調。
延伸閱讀：
COUPE是什麼？台積電點名下一個半導體關鍵字，概念股有哪些？
半導體「帶槍投靠」，代價有多慘烈？大立光15.22億判賠案，給企業的人才流動一課
