過去十多年，許多台廠享受面板、PC與智慧型手機的紅利，創造了營收奇蹟；隨著產業變遷，環境不若當年，曾經主宰市場的他們面臨成長停滯。然而，在這波席捲全球的AI巨浪中，這些老牌科技股並未缺席！
科技產業的洪流中，沒有永遠的贏家，只有不斷進化的適應者，這樣的底氣，往往來自於公司累積多年的技術能力與資本實力。隨著AI伺服器與資料中心的算力競賽白熱化，技術瓶頸早已從單純的晶片設計，外溢至高速傳輸、先進封裝等硬體基礎設施的整合，對於這些老牌公司而言，他們無需從頭摸索，而是將過去在消費電子與面板時代累積數十年的極致良率與量產經驗，進行一次大步的跨維度升級。
AI革命逼出老電子第二春
於是，市場看到老字號的IC設計廠與晶圓代工廠紛紛轉型：聯發科正從消費性晶片強勢轉向AI客製化晶片（ASIC）；聯電也瞄準邊緣運算尋找新定位，試圖將開發多年的特殊製程DTC導入矽中介層環節；長期專注於八吋晶圓的世界先進，正積極推進新加坡廠十二吋產能，也因跨足MOSFET、PMIC等成熟製程，隨著機櫃中BBU對功率半導體用量提升而同步受惠；力積電在今年出售銅鑼P5廠給記憶體巨頭美光後，更取得美光資金挹注，得以發展HBM記憶體部分代工；而過去面臨產能過剩的面板雙虎—群創、友達，更大刀闊斧將舊世代產線改造為AI晶片急需的FOPLP（扇出型面板級封裝）基地；封測大廠力成與AMD合作密切，取得全球首個基於FOPLP技術的2.5Ｄ先進封裝互連技術驗證。
這些公司的轉型殊途同歸地指向了AI，在這一波蛻變中，曾經蟬聯股王寶座數年的大立光，如何從手機鏡頭的紅海大步跨向新領域，無疑是最具張力與指標性的故事。
鏡頭霸主遇逆風
回顧大立光的成功，早期源於對單一技術的極度專注。1990年代，面對日本大廠築起的玻璃鏡片專利壁壘，大立光引進超高精密非球面模仁加工機，走上塑膠鏡片自主開發之路。這項決定在蘋果引領的智慧型手機爆發後大放異彩，自打入蘋果iPhone供應鏈起，一路引領業界從5P、6P演進至如今的9P規格，更在2017年憑藉獨家供應蘋果鏡頭，搭上iPhone X多鏡頭趨勢興起的浪潮，將股價推上6075元的歷史新高。
產業風向的劇變，發生在蘋果大客戶策略轉向與中美貿戰的煙硝之中。蘋果發現持續堆疊8P、9P鏡片對成像品質的邊際效用遞減，因而將策略轉向AI運算攝影等圖像演算法來優化影像品質，導致鏡頭規格升級腳步放緩，連續三年從iPhone 12起停留在7P鏡頭規格。另一方面，在潛望式鏡頭領域，大立光雖相較同業商用起步較晚，但憑藉製程優勢牢牢掌握高階市場主導權，以四重反射稜鏡技術成為iPhone 15 Pro Max的獨家供應商。
其次，同為大立光客戶的華為，過去為打入高階市場，在相機規格提升上相當積極，卻因遭受美國禁令制裁導致手機業務幾近停擺。更嚴峻的是，舜宇光學憑藉龐大內需市場與積極對外技術合作持續崛起，不僅在車用、AR/VR領域搶佔先機，也終結了大立光在蘋果鏡頭獨供的局面，2021年起，舜宇首度成為iPhone 13廣角鏡頭的供應商。
多角跨界布局，尋找新動能
察覺到單一手機鏡頭市場的成長天花板，大立光展開了一系列跨界投資。在光學本業上，大立光2021年參與先進光私募；這間是以筆電鏡頭為主的公司，沿著精密製造的能力，觸角陸續延伸至不同領域。在能源領域，2024年大立光以4.5億元台幣投資萬溢能源材料，布局鈮酸鈦（TNO）快充鋰電池。鈮酸鈦其實是一種負極材料，具備快速充電、長壽命、高安全性等優勢，相較於電動巴士常用的磷酸鋰鐵電池、鈦酸鋰電池，鈮酸鈦的能量密度更高，應用於電巴時可大幅縮減電池體積與重量，最終目標是取代目前被日商高度壟斷的鈦酸鋰（LTO），具備進口替代潛力。
本文授權轉載自《先探投資週刊》
