「16年來沒有一家台灣公司赴美國那斯達克（NASDAQ）上市！」Gogoro創辦人陸學森激動地說，台灣新創代表者Gogoro將於2022年第1季以股票代碼「GGR」赴美上市，站上美國那斯達克，進入全球交易量最大的資本市場，完成16年來許多台灣創業者的夢想。
只不過，陸學森走的不是傳統IPO上市的路徑，而是透過SPAC（特殊目的收購公司）、俗稱的「借殼上市」。外界認為這是走捷徑，但其實，美國私募基金Princeville Capital在其投資公司Poema於2021年上市後，就開始積極評估合併對象，Gogoro是通過層層考驗，最後才從48家候選公司中脫穎而出，「投資人花了6個月時間把Gogoro摸透，驗證商業模式，才願意掏出錢」陸學森說。
SPAC上市是走「捷徑」？其實是不怕被檢驗願景
合併Gogoro上市的Poema，其背後的私募基金Princeville Capital，旗下有兩支基金包含「Princeville Climate Technology」投資對氣候變化有影響力的公司以及「Princeville Global」投資專注在軟體與互聯網的潛力公司。和Gogoro改變生活環境的願景不謀而和。
而且Poema團隊成員都大有來頭，Poema執行長Homer Sun曾任職於美國摩根士丹利，擁有超過25年的私募股權投資及併購經驗。共同創辦人Joaquin Rodriguez Torres曾任德意志銀行管理職，包括阿里巴巴、騰訊、小米等公司都曾是他的客戶。
別於傳統IPO漫長且複雜的過程，SPAC可將一年半的流程縮短至3~6個月，外界因此貼上走捷徑評語。陸學森並不認同，他解釋SPAC這條路也是一樣的辛苦，要準備的資料跟流程，台灣完全沒有人熟悉！最後還得內部一步一步想辦法完成。
「Poema看了48家公司，我們報告商業模式，對方還派人親自查訪，最終選擇Gogoro，不是外界想得這麼容易。」
在選擇Gogoro前，Poema事前做了很多功課，包含訪問Gogoro的合作夥伴如全球電動二輪車市占第一雅迪科技，甚至親自去看中國市場，並派人到台灣及印度作市場調查，在挑選標的公司上，並不馬乎。
Poema足足花六個月時間摸清楚Gogoro的底細，這跟傳統IPO對投資人進行為期兩週的路演（Roadshow），需在短時間內跟大量投資人說明公司商業模式與未來，對方就決定是否掏錢認股不太一樣。
「如果投資人問Gogoro像哪家公司？我沒有一個對照範本可拿出來參考，」以電動車產業的價值鏈來看，從採礦、電池芯、電池模組、電池管理系統、車輛動力系統到整車製造及通路銷售、基礎設施運營，「Gogoro部分都有做，光講商業模式得花上1小時，」陸學森坦言，投資人不易在短時間內搞懂Gogoro，也因此外界從來沒搞懂他想做的商業模式全貌。
陸學森舉多年前一位朋友曾告訴他要投資亞馬遜，這家公司的服務是：只要在網路下單，書就會直接寄到家。那時候他根本聽不懂朋友在講什麼！如今亞馬遜已經是市值破兆美元的電商巨頭，「以後如果有人嘗試要跟你說明一個商業模式，你要去了解它。」
即便Gogoro在台灣擁有高知名度，電動機車市佔率達97%，但燒錢蓋電池交換站也讓Gogoro營運持續虧損。陸學森說，SPAC的好處在於可以畫出一個藍圖，告訴投資人未來的營收成長預測；同時挑戰是，若這個預測沒有兌現，投資人也會「挑戰」你，為什麼沒有做到。
赴美上市背後有3大原因，海外擴張是關鍵
談到這，一旁的Gogoro產品長彭明義氣憤地說，「過去外界總是用一句話就總結我們在做的事！」他認為，有說法是SPAC上市較快、較容易，但真相是「只要在那斯達克上市，並沒有因為用什麼方式，門檻就變低，」就像是上大學，個人申請、繁星推甄或是指考都能念台大，還是在得在競爭的環境下完成學業。
又有人猜「Gogoro選在這個時間點上市，是因為快沒有錢，公司再不募資就要倒了！」彭明義說：這完全錯誤的觀念。陸學森則笑著問：「他們有看我的銀行帳戶嗎？」兩人互吐苦水也互相安慰，似乎早已習慣了外界的各種批評，「大家看不懂我們在做什麼。」彭明義有感而發。
事實上，選在這時候上市，是因為Gogoro準備進攻中國、印度等海外市場打仗，亟需銀彈奧援。
陸學森指出，Gogoro赴美上市有三大原因。第一：合作車廠中國的雅迪、印度的Hero都是上市公司，他們必須確認合作夥伴的公司治理能力、透明度、財務靈活度，而那斯達克是全球嚴格的金融監管機構，Gogoro掛牌有助於雙方合作資格對等。
第二：若要擴大市場就需要資金，像是Gogoro將在印度攜手當地最大機車製造商Hero MotoCorp，成立智慧電池交換網路的合資公司，若未上市籌資速度不如上市募資快速靈活。
第三：建立Gogoro與全球資本市場的連結後，可以為夥伴打開大門，「我們有太多合作夥伴想要投資（Gogoro），需要有一個平台讓他們投資」。
陸學森更強調，公司並不缺資本的支持，重點是投資人都非常相信這個生意，「如果沒有要出海，手上的資金都還可以在台灣做很久。」
面對全球的股東和消費者，責任更大了
然而就如同陸學森所言，上市後的責任變得更大，得面對全球的股東及消費者，需一一兌現對投資者的承諾。像是Gogoro規劃第4季進入中國杭州，2022年初開通無錫，接下來還有5~6個城市，2022年下半年進入印度。
隨今年10月初採用Gogoro系統的換電站落地杭州、布建45座，達成SPAC第一個承諾。陸學森為了慰勞Gogoro軟體團隊的努力，還特別在上週舉辦員工Party慶祝。
看待Gogoro前往美國那斯達克上市，長期觀察與輔導新創的前Google台灣董事總經理簡立峰認為，「Gogoro可以讓國際看到台灣新創，並有機會成為拉拔台灣新創環境的人。」同時Gogoro的表現，也牽動著接下來台灣新創赴那斯達克上市的聲譽。
陸學森則坦言對於SPAC成績很平常心，「每天只要努力工作，並做對的事情，（成就）有一天自然會來。」甚至對明年初那斯達克的上市敲鐘儀式，許多企業家不惜盛裝出席紀念人生關鍵一刻，他反而詢問：可否用「虛擬」的方式參與就好？
「不然回國後還要隔離14天，如果要飛，要為了更重要的東西！」陸學森不因為SPAC停下發展腳步，接下來除了進軍中國、印度，他對於印尼與東南亞市場也野心勃勃，馬不停蹄的他，將持續帶領Gogoro出海走向下個十年。
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責任編輯：錢玉紘
