國巨擬砸140億元併日本芝浦電子！為何不惜「溢價37%」，也要擴展感測器版圖？|數位時代 BusinessNext

擅長資本操作和併購的被動元件廠商國巨，版圖再次擴大。

國巨在2月5日發布重訊，斥資約655.59億日圓（約新台幣140億元）收購日本上市公司芝浦電子（Shibaura Electronics）100%股權，這是繼2021併購賀利氏溫度感測事業、2023年收購施耐德感測事業部之後，國巨第三度擴大感測器業務。

還有另外一個看點，就是國巨宣布的收購價。 國巨5日公開收購價格為4,300日圓，以芝浦電子2月4日的收盤價來看，溢價36.94%。 雖然截至2月6日，芝浦電子的股價上漲，溢價也收斂至12%。

但讓國巨第三次出手買感測公司、溢價一度達36.94%也要出手，芝浦電子是什麼來歷？

成立逾70年，專精熱敏電阻、溫度感測器

此次併購的芝浦電子成立於1953年，是日本熱敏電阻 (Thermistor) 元件和溫度感測器的主要供應商之一，產品主要應用於汽車、工業設備、家電和醫療領域。

熱敏電阻是一種對溫度敏感的電子元件，常用於溫度測量和控制，芝浦電子在這個領域擁有超過70年的經驗，技術實力雄厚。

除了熱敏電阻外，芝浦電子還提供其他類型的感測器產品，例如：壓敏電阻、霍爾元件等，其產品線涵蓋了車用、工業設備、家電和醫療等多個領域。

芝浦電子2024年營收超過320億日圓，截至2024年3月底，員工人數約為4,350名，在東京證券交易所JASDAQ標準板上市，目前在中國上海、廣東東莞、泰國皆設有生產基地。

國巨表示，從策略角度來看，這是擴展感測器業務的關鍵下一步。此次收購預計在2025年5月7日啟動，若收購成功，將能貢獻國巨集團5%的營收，除了有助於發展車用、工業應用領域，也能擴大國巨日本市場的版圖。

而在收購正式完成後，國巨表示，將透過集團在全球通路經銷商平台和全球化客戶的基礎，擴大芝浦電子在全球市場的客戶覆蓋範圍，加速提升其全球市佔率。未來也會特別聚焦美洲及歐洲地區，提供更多研發資源及生產設備，協助芝浦電子成長。

國巨感測業務併購歷程

過去國巨也曾併購感測器相關廠商，包含2021併購賀利氏溫度感測事業、2023年（2022年公告）施耐德感測事業部。

在2022年國巨法說會上提到，這2次併購貢獻國巨感測器事業年營收190億元。到了2024年，國巨感測器事業的營收佔比為10%。

德國賀利氏高階溫度感測器事業部（Heraeus Nexensos GmbH）：

收購金額：約新台幣24.8億（7,940萬歐元）
業務重點：渦輪機、發電機等高溫環境下的溫度感應器，技術含量高，市佔率達35%。
市場分布：主要供應給工控和車用市場，尤其在美國和歐洲市場佔有重要地位。

法國施耐德電機旗下高階工業感測器事業部（Telemecanique Sensors）：

收購金額：約新台幣214億元（近年規模第2大併購）
業務重點：工業自動化領域的感測器，主要應用於工業生產線。
市場分布：市場來源主要來自歐美地區。

2023年國巨完成併購施耐德感測器事業部門，是國巨近年來規模第2大的現今併購案，僅次於2019年斥資16.4億美元（新台幣530億元）收購美國高端電子零組件大廠基美（Kemet）。

以AI為貴！感測器為「人型機器人」關鍵零組件

國巨營運長王淡如曾表示，國巨的產品線有電容、電阻、電感，為了要持續提供元件市場的解決方案，首要目標就是擴充產品線，因此透過這2次的併購案，加入感測元件市場，並取得對手做不到的核心競爭力，從標準品轉型到特殊品市場。

國巨董事長陳泰銘也曾表示，2015年前就在考慮進入感測器市場，隨著2018年併購美國被動元件廠基美、普思之後，國巨思考到下一波的市場趨勢，會朝向智慧社會、AI、IoT的方向，將會增加更多感測器的需求。

2024年陳泰銘也在國巨AI論壇中表示，未來國巨會持續轉型，積極布局AI領域，「國巨在AI所有的應用領域絕對不會缺席。」《工商時報》指出，感測器做為AI終極應用「人型機器人」零組件中成本最高的關鍵零組件，芝浦可望成為國巨的得力助手。

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資料來源：財經新報、工商時報

責任編輯：李先泰

近年遊戲公司的競爭早已不只是留住玩家，而是爭奪使用者的日常娛樂時間。遊戲、短影音、直播、社群、IP 授權、線下活動都在搶同一批注意力；當遊戲產業的競爭從單一產品體驗，轉向使用者日常娛樂時間的爭奪，品牌能否跨出遊戲場景、進入影音、社群與生活，便成為老牌遊戲平台延長生命週期的關鍵。因此，遊戲品牌從「產品經營」走向「內容經營」，成為產業發展的合理趨勢。

2026 年 7 月起，網銀國際旗下經營超過 18 年的休閒娛樂品牌《星城 Online》正式更名為《星城》，同步啟動為期一個月的品牌月系列活動，從線上遊戲福利、影音內容、社群貼圖，到線下實體互動全面鋪開。

拿掉「Online」，看似只是識別上的調整，實際上是一次明確的宣告：這個品牌不再把自己定義為「一款線上遊戲」，而是要往內容娛樂、IP 經營、跨界合作的方向延伸。用網銀國際的說法，目標是「把娛樂融入生活」。

從產業角度來看，單一遊戲產品的生命週期往往有限，玩家喜新厭舊的速度很快，一款遊戲再怎麼長青，終究會面臨用戶成長趨緩的天花板；相較之下，內容與 IP 的價值可以跨平台、跨載體被重複利用，也更容易隨著時間累積成品牌資產。對一個已經經營 18 年的老牌來說，與其持續在單一產品上加碼，不如把長期累積的用戶基礎，轉化成內容娛樂生態的起點。

泛娛樂願景，邊界劃在哪裡

把服務邊界從單一遊戲平台，擴張到內容產製與 IP 經營，幾乎是近幾年線上娛樂產業共同的功課。玩家不再只滿足於一款好玩的遊戲本身，而是期待品牌能提供更有情感連結、更貼近日常的內容體驗，這也是「泛娛樂」這個詞近年頻繁出現在遊戲業轉型論述裡的原因。

對網銀國際來說，這樣的路線並非臨時起意。這家成立於 2009 年的集團，本業雖以遊戲研發與代理起家，但版圖早已橫跨數位娛樂、影視製作、電競戰隊等多元領域，而《星城》正是集團資源品牌化的重要窗口。網銀國際本來就具備豐沛的泛娛樂資源，透過這次《星城》的更名，這些資源才更容易被消費者理解成一個具體的品牌體驗，也讓外界更容易看見「泛娛樂」布局的落地。

IP 經營，是願景的現在進行式

比起口號，更能說服人的永遠是正在發生的行動。品牌月期間，全新 YouTube 頻道《XinFun 星泛娛樂》於 7 月 1 日正式上線，讓品牌指標性的遊戲角色跳脫原本的機台設定，化身生活短劇主角，一連 7 天每晚 7 點固定釋出新內容，後續也將持續規劃角色短劇、節慶互動與玩家共鳴題材，成為長期經營的內容入口；同步上線的還有角色版 LINE 個性貼圖，把遊戲角色帶進使用者的日常對話裡。品牌吉祥物「星城好冰友」也在這波煥新中迎來視覺升級，新增「小鵝」「小鴨」兩個角色，把「小額娛樂、理性遊玩」的概念轉化成更親和的形象。

IP 走出螢幕的動作，也不只發生在線上。今年 4 月，《星城》連續參與白沙屯媽祖進香與大甲媽祖遶境，並特別加開「累了請上車」休息巴士，陪伴信眾走過前後橫跨 15 天的年度信仰巡禮。從角色內容化到走進廟會現場，這類操作要驗證的其實是同一件事：「娛樂融入生活」不是一句廣告詞，而是品牌願意把資源實際投入到玩家生活場景裡的具體行動。

這種「虛實整合」的操作邏輯，其實也呼應了內容產業近年的共同趨勢：IP 的價值不再只靠單一載體撐起，而是要靠角色、影音內容、線下場景多點觸及，才能真正在使用者心中留下記憶點。

數位信任工程，是願景能走多遠的地基

不過，一個品牌想從遊戲延伸到內容、IP 甚至跨界合作，光有創意還不夠，背後的信任基礎才是能不能走遠的關鍵。尤其對仰賴金流與帳號安全運作的娛樂平台而言，信任從來不是加分項，而是先決條件。

網銀國際在這塊的布局，其實已經行之有年。平台導入 OTP 驗證與帳號多層防護機制，針對異常儲值行為與高風險帳號建立風險監測與處置流程，並設有 24 小時客服巡檢與主管機關聯繫窗口，持續參與防詐治理相關會議。這些機制平常不太會被玩家注意到，卻是支撐品牌敢往內容娛樂、跨界合作等更複雜業務延伸的底氣。

而從集團近期布局來看，網銀國際投資信任科技與防詐服務業者 Gogolook，也透露出其對數位信任基礎建設的重視。對《星城》這類高度仰賴帳號、金流與使用者信任的平台而言，防詐能力與風險治理，將是品牌能否走向更大泛娛樂合作場景的重要底層能力。

另一個值得留意的細節是，《星城》過去成功取得日本講談社等國際知名動漫 IP，如新世紀福音戰士等的官方授權，開發聯名機台。國際版權方在授權合作前，通常會針對合作企業進行嚴格的商譽與信用調查，順利通過審查，某種程度上也是外部對企業信譽的一次客觀驗證，而不只是單方面的自我宣稱。

對線上娛樂產業而言，信任機制往往是「看不見卻決定成敗」的一塊。玩家不會因為平台治理做得好而每天掛在嘴邊，但一旦信任出現破口，品牌過去累積的內容力與 IP 資產都可能一夕歸零。換個角度看，能夠通過國際版權方的商譽審查、持續維持與監理單位的溝通管道，也讓網銀國際在後續尋求跨界合作與 IP 授權時，握有更高的議價籌碼。

更名是起點，行動已經在路上

把《星城》放回台灣泛娛樂產業的座標來看，這不是第一家想從遊戲公司轉型成內容集團的業者，卻是少數把「信任機制」和「IP 內容」同時當成轉型兩隻腳、同步往前走的案例。

不過，從遊戲平台走向泛娛樂品牌，真正的考驗不在於一次品牌月能創造多少聲量，而在於內容是否能持續更新、角色能不能累積辨識度，以及線上下互動能否形成長期社群關係。對《星城》而言，告別 Online 是起點，能否把短期活動轉化為穩定內容資產，才是這場品牌煥新的關鍵。

觀察其未來走向，主要可以從三個面向切入：

內容頻率：《XinFun 星泛娛樂》能否從品牌月短期企劃變成穩定的內容頻道，持續維持更新動能。
IP 延展：角色能否從貼圖、短劇走向更多授權、聯名與線下體驗，累積長期辨識度。
信任治理：責任遊戲、防詐與平台安全能否成為品牌差異化的底層能力，而不只是合規描述。

這條路已經開始走，接下來能否將短期聲量沉澱為長期的社群資產與防禦壁壘，將是這場轉型能否走得遠的真正考驗。