金管會宣布:限空令延長一周!限空令是什麼?一次盤點台股限空令歷史
金管會宣布:限空令延長一周!限空令是什麼?一次盤點台股限空令歷史

台股連假休市期間,美國總統川普拋出「對等關稅」政策,衝擊全球金融市場。

為穩定股市並兼顧投資人權益,金管會6日緊急宣布「每日盤中借券賣出委託數量、最低融券保證金成數及放寬擔保品範圍」三項穩定措施,12日再度宣布上述穩定措施繼續實施一週,實施至114年4月18日止,收緊放空交易,也是2022年來再度祭出調整做空機制的相關措施。

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金管會3大暫時性措施是什麼?

金管會宣布的3項暫時性措施,包括開放多元擔保品、調降每日盤中借券賣出數量,以及將最低融券保證金成數調整至130%。

一般來說,投資人看空股市,常透過「融券放空」操作,也就是從券商借入股票賣出,待股價下跌後再買回歸還,從中獲取差價。要進行這類放空操作,需要設立信用帳戶並提供擔保品,隨著股價波動,也可能面臨強制回補或追加擔保品的風險。

金管會本次針對放空機制祭出的3大暫行措施如下:

1. 放寬擔保品種類: 投資人經證券金融事業或證券商同意後,可使用具有市場流動性,且能被客觀合理評估價值的多元擔保品,補繳融資自備款或融券保證金差額。

2. 限縮借券賣出比例: 每日盤中借券賣出委託數量,將由原不超過該有價證券前30個營業日日平均成交量的30%,調降至3%。惟證券商因發行認售權證、指數投資證券、結構型商品與股權衍生性商品等避險需求,或擔任股票造市者與期貨自營商等市場流動性提供者,所需之借券賣出,則不在此限。

3. 提高融券保證金比率: 上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數,自原本的90%調升至130%。

也就是說,透過降低投資人回補擔保品的壓力、限縮借券比例與提高做空門檻,金管會提前出手,就是要在台股補跌壓力釋放前,先降低非理性放空對盤勢造成的擴大衝擊,並降低市場因恐慌引發的劇烈震盪。

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限空令是什麼?台股曾經有幾次限空令?

過往在股市波動劇烈時,金管會為維持金融市場穩定,就會祭出適當的限制放空措施,包括調整融券委託數、保證金成數,藉此抑制過度放空壓力。

如果再進一步提出「在特定條件下,不得放空個股」的措施,就是所謂的「全面禁空令」,也被視為穩定盤勢的最後手段。

回顧台股歷史,過去曾經祭出5次限空令。

1. 1998年亞洲金融風暴:平盤不得放空

亞洲金融風暴, 祭出限空令後仍持續走跌,1999年2月跌至最低點後才趨於穩定。

2. 2008年次貸風暴:全面禁止放空

美國次貸風暴引發全球金融海嘯,台股最大跌幅超過30%,直到2013年9月23日完全解除放空禁令,期間長達5年,是有史以來最長的禁空令。

3. 2015年中國股市崩盤:平盤不得放空

8月24日金管會宣布限空令,實施期間近1個月解除。

4. 2020年COVID-19疫情爆發:限制借券賣出量

疫情期間,台股曾跌破9,000點大關,金管會祭出有條件限空令,借券賣出委託數量由30%降為10%。自3月20日發不起,不到3個月市場就回穩,金管會在6月9日收回有條件限空令。

5. 2022年俄烏戰爭:單日跌幅逾3.5%個股,次一交易日不得放空

俄烏戰爭、美國鷹派升息、通膨等利空夾擊,台股面臨萬三保衛戰,金管會9月30日限制借券賣出、拉高融券保證金成數,10月12日擴大限空程度,10月21日再祭有條件限空令,單日跌幅逾3.5%的個股,次一交易日不得放空。

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關鍵字: #時事追蹤 #台股
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從台流轉型到跨界共創,2025亞洲新媒體高峰會以「RESILIENCE:韌性 · 突圍」驅動產業續航
從台流轉型到跨界共創,2025亞洲新媒體高峰會以「RESILIENCE:韌性 · 突圍」驅動產業續航

全球影視娛樂正處在結構翻轉的臨界點。從串流平台的競合與權力再分配,到生成式AI引爆的創作革命,再到觀眾注意力被碎片化的內容浪潮瓜分,市場規則幾乎在一年之內重寫。

在這樣的動盪中,「如何永續成長」成為所有內容產業的共同焦慮。台灣擁有豐沛的創作能量,卻在規模化與國際化的路上,始終面臨結構性瓶頸。為了回應時代考驗,NMEA(新媒體暨影視音發展協會)以「RESILIENCE:韌性 · 突圍」為題,將於11月24日至25日舉行2025亞洲新媒體高峰會,邀請超過五十位國內外產業領袖對話,從組織、內容、技術與商業模式出發,探討如何讓台灣影視娛樂在不確定中,創造屬於自己的續航動能。

韌性,從衝擊中找到成長的可能

「Resilience」一詞原本源自工程學,指材料在受壓後能回彈的能力。NMEA理事長李芃君指出,當這個詞被用於產業時,它所代表的已不只是「抗壓」,而是「擁抱變化與永續成長」的能力——在巨變中快速重組關鍵資源、甚至藉由創新找到新的突破。

她觀察,全球產業變動的背後,主要受到三股力道的衝擊:地緣政治的風險、科技典範的轉移,以及氣候與疫情等帶來的自然挑戰。這些因素同樣影響著台灣文化內容產業。

以台灣一家全球背光模組大廠為例。近年隨著國際電子品牌紛紛在筆電與平板產品導入OLED顯示技術,傳統背光模組市場面臨挑戰;該企業在察覺趨勢轉向後,選擇主動調整策略,透過併購前沿技術快速推出新產品,切入車用、醫療與AR/VR顯示等新領域。李芃君指出,這樣的轉向即是韌性的展現——在技術更迭的浪潮中重新定位自己,讓企業從被動防守,轉為開創下一波成長曲線。

「這種思維放回影視娛樂也一樣。當市場被新技術和新平台顛覆,產業若仍困於單一市場、單一資金、單一合作關係,就難以應對下一次衝擊。」她強調,建立韌性不能停留在抽象的口號,必須要有具體行動,而關鍵就在「多角化」。

多角化的市場讓故事能走出台灣、觸及不同文化的觀眾;多角化的技術與人才,讓製作不再受限於傳統框架;而多角化的資金與夥伴結構,則能減少對補助與單一委製案的依賴,形成正向循環的產業體質。諸如日本《鬼滅之刃》透過IP延伸創造跨世代效應,或泰國在政府策略支持與國際平台Netflix合作,讓在地內容走向全球,都是多角化的案例。

高峰會四大主軸,挖掘韌性的潛力

「政策當然重要,但最終能否長出韌性,關鍵仍在產業本身的自覺與行動力。」李芃君表示,第七屆亞洲新媒體高峰會以「台流轉型、跨界共創、影視創新、商模躍進」四大主軸為核心,期望讓韌性不再停留於口號,而能轉化為具體實踐。不只是思考「如何生存」,更要推動產業主動探索「如何成長」。

在「台流轉型」議題中,論壇將從亞洲娛樂的整體格局出發,思考台灣內容如何在國際市場中建立辨識度與合作機制。面對串流平台競爭與區域內容崛起,產業要重新定義「台流」的價值,從單點創作走向跨國布局。

「跨界共創」則從電競、音樂、體育到AI應用,剖析影視娛樂如何走向一個多層次的體驗場域。透過多個實際案例,探討不同產業之間的協作經驗,助攻內容突破原有框架,創造新的商業能量。

「影視創新」主軸聚焦於新技術與內容形式的融合。如:短劇風潮、現象級作品及AI生成式內容等,正改變影視產業的創作邏輯。論壇將聚焦技術如何成為創意夥伴,推動人才與內容的再進化。

最後,「商模躍進」則回應內容永續與變現挑戰。當觀眾行為與平台策略不斷重組,內容不再只是作品,也是可延伸、可轉化的商業資產。論壇將引導產業思考,如何讓內容價值在不同階段持續發酵,打造可長可久的生態循環。

李芃君強調,高峰會的價值,在於讓這些不同維度的討論彼此交會;唯有當創作、技術與資本願意對話,產業的韌性才能真正落地。「我們希望產業能從危機思維轉向成長思維,在對話與合作中,激盪出新的想像與行動。」

韌性,新媒體暨影視音產業必備的DNA

自2017年成立以來,NMEA持續扮演政策倡議與產業整合的推動者。每一屆高峰會也都對應時代命題,映照產業進化軌跡。從2023年「EMPOWERING」的全面賦能、2024年「CONSOLIDATION」的整合共榮,到今年的「RESILIENCE」發揮韌性、尋求突圍,李芃君形容,這是一條從能力啟動、資源整合到體質調整的路徑,引領台灣影視娛樂邁向國際舞台。

NMEA
NMEA理監事集結產業代表,共思壯大台灣內容產業之道。
圖/ NMEA

她指出,高峰會結束後,NMEA也將以工作坊與共創計畫延續對話熱度,讓產業交流落地為實際行動。協會也積極拓展跨域合作,從企業交流、IP授權推動到媒體合作,串聯更多產業能量。

值得注意的是,自2022年起,高峰會同步啟動線上直播,三年累計已吸引超過20萬名觀眾參與,單屆觀看更突破8.1萬人次。李芃君認為,這不僅是數據表現,更代表台灣影視產業逐漸建立國際話語權。當產業以開放與創新的態度前行,才能在全球文化浪潮中,站上屬於台灣的舞台。

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