台股今年漲勢強勁，發行量加權股價報酬指數從1月2日至8月21日上漲56.3%，投資人的ETF選擇也出現明顯變化。市值型「老大哥」0050（元大台灣50）今年以來受益人數增加152萬人，高股息00940（元大台灣價值高息）卻減少24.8萬人。
資金是否正在從高股息ETF轉向市值型、主動式ETF與正2？本文比較集保結算所兩個結算日資料，整理今年台股ETF受益人數、申購熱度與績效表現，看看哪些ETF人氣正在上升，又有哪些開始退燒。
全文從76檔上市台股ETF中整理出25檔：受益人數增加、減少榜各10檔，再加上受益權單位數榜中未重複的5檔。
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2026台股ETF人氣排行，主動式、槓桿型出彩
本文比較集保結算所「集保戶股權分散表」2026年1月2日與8月21日兩個結算日的合計受益人數。樣本為2025年底前在證交所掛牌，且依證交所基金基本資料不含國外成分股的上市台股ETF，共76檔；上櫃ETF與2026年新掛牌ETF不列入主榜。
從排行來看，受益人數增加最多的前10檔中，有5檔屬於主動式或槓桿型ETF；受益人數減少最多的前10檔中，則有9檔是高股息ETF。
今年以來受益人數增加Top 10
| 代號 | 名稱 | 類型 | 1/2人數 | 8/21人數 | 增減人數 | 增減率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0050 | 元大台灣50 | 市值型 | 2,029,242 | 3,549,920 | +1,520,678 | +74.9% |
| 00981A | 主動統一台股增長 | 主動式 | 216,995 | 982,946 | +765,951 | +353.0% |
| 00631L | 元大台灣50正2 | 槓桿型 | 37,236 | 329,983 | +292,747 | +786.2% |
| 00991A | 主動復華未來50 | 主動式 | 79,157 | 338,983 | +259,826 | +328.2% |
| 00685L | 群益臺灣加權正2 | 槓桿型 | 3,781 | 207,808 | +204,027 | +5,396.1% |
| 0052 | 富邦科技 | 產業型 | 267,390 | 464,077 | +196,687 | +73.6% |
| 00881 | 國泰台灣科技龍頭 | 產業型 | 270,125 | 404,225 | +134,100 | +49.6% |
| 00992A | 主動群益科技創新 | 主動式 | 51,521 | 184,426 | +132,905 | +258.0% |
| 0056 | 元大高股息 | 高股息 | 1,529,320 | 1,657,837 | +128,517 | +8.4% |
| 00919 | 群益台灣精選高息 | 高股息 | 1,266,668 | 1,380,649 | +113,981 | +9.0% |
今年以來受益人數減少Top 10
| 代號 | 名稱 | 類型 | 1/2人數 | 8/21人數 | 增減人數 | 增減率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00940 | 元大台灣價值高息 | 高股息 | 569,271 | 321,113 | -248,158 | -43.6% |
| 00929 | 復華台灣科技優息 | 高股息 | 559,514 | 443,723 | -115,791 | -20.7% |
| 00713 | 元大台灣高息低波 | 高股息 | 374,754 | 270,559 | -104,195 | -27.8% |
| 00939 | 統一台灣高息動能 | 高股息 | 164,896 | 103,130 | -61,766 | -37.5% |
| 00900 | 富邦特選高股息30 | 高股息 | 192,655 | 132,502 | -60,153 | -31.2% |
| 00915 | 凱基優選高股息30 | 高股息 | 132,053 | 72,815 | -59,238 | -44.9% |
| 00936 | 台新永續高息中小 | 高股息 | 51,387 | 22,599 | -28,788 | -56.0% |
| 00733 | 富邦臺灣中小 | 因子型 | 39,924 | 21,032 | -18,892 | -47.3% |
| 00946 | 群益科技高息成長 | 高股息 | 53,453 | 36,347 | -17,106 | -32.0% |
| 00930 | 永豐ESG低碳高息 | 高股息 | 33,166 | 19,052 | -14,114 | -42.6% |
76檔樣本中，主動式ETF只有8檔，卻占受益人數增加榜3席；台股正2只有4檔，也拿下2席。相較之下，高股息ETF共24檔，卻包辦減少榜9席。
不過，高股息ETF並非全面失血。0056與00919仍進入受益人數增加前10名，只是增幅分別為8.4%、9%；減少較明顯的則集中在00940、00929、00939等2023至2024年高股息ETF募集熱潮期間成立的產品。
除了受益人數之外，另一個可以觀察申購熱度的指標是受益權單位數。受益權單位數就是基金（如ETF或共同基金）把總資產切成均等份數的總數量，概念類似一般公司的「發行股數」。受益權單位數會隨申購增加、贖回減少，不會因ETF價格上漲而自然膨脹，因此比基金規模更能直接觀察申購變化。
今年以來受益權單位數增加率Top 10
| 代號 | 名稱 | 類型 | 單位數增加率 | 單位數增加量 | 同期含息還原市價漲幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00685L | 群益臺灣加權正2 | 槓桿型 | +906.0% | 54.66億單位 | +104.1% |
| 00913 | 兆豐台灣晶圓製造 | 產業型 | +441.2% | 0.48億單位 | +94.0% |
| 00961 | FT臺灣永續高息 | 高股息 | +257.9% | 5.39億單位 | +47.8% |
| 00981A | 主動統一台股增長 | 主動式 | +231.0% | 68.35億單位 | +77.2% |
| 00631L | 元大台灣50正2 | 槓桿型 | +202.0% | 50.48億單位 | +104.3% |
| 00927 | 群益半導體收益 | 高股息 | +189.3% | 8.84億單位 | +76.0% |
| 00991A | 主動復華未來50 | 主動式 | +185.8% | 31.62億單位 | +75.5% |
| 00947 | 台新臺灣IC設計 | 產業型 | +160.9% | 1.80億單位 | +87.8% |
| 00992A | 主動群益科技創新 | 主動式 | +158.0% | 14.66億單位 | +73.1% |
| 00984A | 主動安聯台灣高息 | 主動式 | +112.6% | 3.46億單位 | +42.9% |
00631L於3月底辦理受益權單位分割（1拆22）、00685L於7月初分割（1拆24），表中期初單位數與價格均已按分割比率還原。
從絕對增加量來看，00981A增加68.35億個單位居冠，00685L、00631L也各增加約50億個單位。前10名中，主動式ETF占4檔、正2占2檔，與受益人數排行呈現相似方向。
其中，主動式ETF由基金經理人依策略自主選股，不必完全複製指數，代號尾碼通常為A；正2 ETF則追求標的指數「單日」報酬的兩倍，代號尾碼為L。由於每天都會重新調整槓桿，長期累積績效不等於指數一段期間漲跌幅的兩倍，市場震盪時還可能產生較大的路徑差異。
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高股息ETF為什麼失血？00940、00929持有人大減
回到前面討論，受益人數減少最多的前10檔ETF中，有9檔是高股息ETF。集保數據只能確認持有人數變化，無法直接得知投資人賣出的原因，但從今年市場表現可觀察到幾個可能因素。
首先是總報酬差距。今年大盤含息上漲56.3%，0056同期含息報酬約50.3%、00919約45.4%，報酬仍為正，但分別落後大盤約6個與11個百分點，也明顯落後今年漲幅較大的主動式ETF與正2。
其次，受益人數減少較多的00940、00929、00939，都是在2023至2024年高股息ETF熱潮期間成立的產品。相較之下，成立時間較久的0056、00919，今年持有人數仍維持增加；其中00919上季配息1元創成立以來單季新高，第3季配息也已進入公告倒數（延伸參考：00919第3季配息預估、除息日一次看）。
當台股處於強勁多頭，市值型、科技型、主動式ETF與正2報酬拉開差距，高股息ETF的機會成本也更容易被放大。
不過，受益人數下降並不代表高股息ETF本身失去投資價值。高股息策略通常更重視現金流與波動控制，今年屬於強勢多頭市場，並不足以驗證不同策略在空頭或震盪市場中的完整表現。
0050、00981A、正2誰最賺？報酬率、抗跌力一次看
若把受益人數增加最多的10檔ETF，與今年大盤績效放在一起比較，可以發現今年人氣與報酬確實呈現高度同向，但波動差距也相當明顯。
今年以來受益人數增加Top 10績效體檢
| 代號 | 名稱 | 區間含息報酬 | 同期大盤報酬 | 與大盤差距（百分點） | 區間最大回檔 |
|---|---|---|---|---|---|
| 0050 | 元大台灣50 | +58.7% | +56.3% | +2.4pp | -15.2% |
| 00981A | 主動統一台股增長 | +77.2% | +56.3% | +20.9pp | -25.5% |
| 00631L | 元大台灣50正2 | +104.3% | +56.3% | +48.0pp | -31.3% |
| 00991A | 主動復華未來50 | +75.5% | +56.3% | +19.2pp | -30.7% |
| 00685L | 群益臺灣加權正2 | +104.1% | +56.3% | +47.8pp | -33.3% |
| 0052 | 富邦科技 | +60.1% | +56.3% | +3.8pp | -16.5% |
| 00881 | 國泰台灣科技龍頭 | +67.2% | +56.3% | +10.9pp | -18.9% |
| 00992A | 主動群益科技創新 | +73.1% | +56.3% | +16.8pp | -28.2% |
| 0056 | 元大高股息 | +50.3% | +56.3% | -6.0pp | -11.5% |
| 00919 | 群益台灣精選高息 | +45.4% | +56.3% | -10.8pp | -7.9% |
10檔ETF中，有8檔同期報酬高於大盤，僅0056、00919兩檔高股息ETF落後，顯示今年投資人流向與績效表現高度一致。
兩檔正2的含息報酬都約104%，但仍不能直接理解成「大盤漲多少，它就固定漲兩倍」。00631L追蹤台灣50指數、00685L追蹤臺灣加權指數的單日兩倍報酬，持有期間拉長後，累積績效還會受到每日重設、波動路徑、費用及期貨轉倉等因素影響。
較高報酬不代表抗跌力也比較強。本文以「區間最大回檔」作為抗跌力的觀察指標，也就是一檔ETF在今年某個高點之後，最多曾經跌掉多少；回檔幅度愈小，代表下跌時愈能守住，抗跌力也相對較強。
從數據來看，00981A、00991A、00992A與兩檔正2，今年含息報酬都明顯高於大盤，但區間最大回檔也達25%至33%。相較之下，0056今年最大回檔為11.5%、00919僅7.9%，雖然報酬率落後大盤，卻在市場震盪時跌得更少。
換句話說，今年人氣ETF呈現很明顯的「高報酬、高震盪」特徵：主動式ETF與正2漲得更快，但修正時也可能跌得更深；高股息ETF今年賺得較少，抗跌表現反而相對突出。投資人若只看今年報酬率，很容易忽略持有過程中實際要承受的回檔幅度。
買ETF前，3件事先看懂
- 正2先確認持有週期。 正2以單日兩倍報酬為目標，持有時間拉長後，累積績效可能因市場路徑、波動與費用，明顯偏離指數區間報酬的兩倍，震盪行情尤其要留意。
- 主動式ETF的績效紀錄仍短。 台股第一批主動式ETF在2025年5月掛牌，目前多數產品歷史尚短，今年領先大盤，也不代表未來不同市場環境下都能維持相同表現。
- 受益人數是人氣指標，不是報酬保證。 持有人變多只能代表市場關注度提高，仍應搭配基金策略、成分股、風險與自身投資目的判斷。
ETF的人氣會隨市場風向快速移動，今天受益人數暴增的產品，未必會是下一個階段的贏家。比起跟著排行榜換標的，更重要的是先想清楚自己買ETF要解決什麼問題：追求資產成長、穩定現金流，還是願意承受更大波動換取報酬機會。當市場從單邊多頭轉向震盪甚至回檔，現在看起來最亮眼的排行，也可能重新洗牌。
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資料來源：集保結算所「集保戶股權分散表」、臺灣證券交易所、證交所基金基本資料彙總表
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 林育萱
