- 重點一：AI資料中心「以光代電」推升磷化銦雷射需求，高階手機拉貨與Wi-Fi 7則支撐砷化鎵射頻需求，成為三五族近期兩大動能。
- 重點二：台灣三五族供應鏈涵蓋磊晶、晶圓代工、元件與封測，包括全新、聯亞、IET-KY、穩懋、宏捷科、環宇-KY等11檔代表股。
磊晶廠聯亞（3081）7月營收衝上5.01億元，年增1.76倍，首度單月突破5億元，8月上旬股價一度連拉5根漲停；砷化鎵代工龍頭穩懋（3105）7月營收也來到18.92億元，寫下四年半新高。兩家公司做的產品並不相同，卻都被市場歸類為「三五族半導體（簡稱三五族）」概念股。
三五族近期走紅，背後主要有兩股動能：一邊是AI資料中心「以光代電」，拉升磷化銦（InP）需求；另一邊則是高階手機拉貨與Wi-Fi 7升級，支撐砷化鎵（GaAs）射頻元件需求。
哪些公司吃得到AI光通訊？哪些與手機射頻關係更密切？以下一次拆解11檔台股供應鏈。
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三五族是什麼？跟矽晶片差在哪？
「三五族」來自元素週期表，簡單來說，是由第13族與第15族元素組成的化合物半導體。
市場最常見的包括：
- 砷化鎵（GaAs）：手機、Wi-Fi射頻元件。
- 磷化銦（InP）：高速光通訊與雷射。
- 氮化鎵（GaN）：高頻通訊、功率元件。
它跟一般矽晶片最大的差別，可以簡單理解成：矽便宜、適合大量運算；三五族則更擅長發光與高頻傳輸。 因此CPU、GPU仍以矽為主，但高速雷射、手機PA等元件，就成為三五族材料的主場。
另外，碳化矽（SiC）雖然也是化合物半導體，但矽、碳都屬第14族，因此嚴格來說並不是三五族。（延伸參考：功率半導體新成長循環，環球晶、台達電等5大台廠供應鏈布局一次看）
三五族半導體為什麼竄紅？雙引擎催下去
這波三五族行情，主要由AI光通訊、高階手機與射頻需求兩條線推動。
第一條是AI資料中心「以光代電」。AI伺服器資料傳輸量暴增，800G、1.6T高速光通訊需求升溫，而磷化銦是高速雷射的重要材料，帶動聯亞、全新（2455）等供應鏈受惠。
第二條則來自高階手機拉貨與Wi-Fi 7升級。高階手機與無線設備使用的功率放大器（PA），主流材料仍是砷化鎵；即使2026年全球手機市場面臨衰退，廠商轉向高階機種，加上Wi-Fi 7規格升級，仍為砷化鎵射頻供應鏈帶來需求。
不過，兩條動能性質不同，AI光通訊偏向資料中心架構升級的長期需求；手機射頻則更受高階新機拉貨、產品組合與終端景氣影響。同樣叫三五族概念股，後續成長力道未必一致。
三五族概念股有哪些？11檔上中下游一次定位
台灣三五族產業鏈從上游磊晶、中游晶圓代工，一路延伸到元件與封測。以下整理市場較常點名的11檔代表股：
| 環節 | 公司（代號） | 主要業務 | 主要受惠來源 | 關聯程度 |
|---|---|---|---|---|
| 上游磊晶 | 全新（2455） | 砷化鎵、磷化銦磊晶片 | AI光通訊、手機射頻 | 直接 |
| 上游磊晶 | 聯亞（3081） | 磷化銦雷射磊晶片 | AI光通訊 | 直接 |
| 上游磊晶 | IET-KY（4971） | MBE磊晶、磷化銦PD、砷化鎵、銻化鎵 | AI光通訊、國防 | 直接 |
| 中游代工 | 穩懋（3105） | 砷化鎵、磷化銦晶圓代工 | AI光通訊、手機射頻 | 直接 |
| 中游代工 | 宏捷科（8086） | 砷化鎵PA晶圓代工 | 手機射頻 | 直接 |
| 中游代工 | 環宇-KY（4991） | 砷化鎵、磷化銦、氮化鎵代工及光電元件 | AI光通訊、手機射頻 | 直接 |
| 關鍵元件 | 光環（3234） | FP、DFB、VCSEL雷射元件及磷化銦後段代工 | AI光通訊 | 直接 |
| 關鍵元件 | 全訊（5222） | 砷化鎵軍規功率放大器 | 國防標案 | 直接，但非本波行情主軸 |
| 下游封測 | 同欣電（6271） | 高頻無線通訊模組封裝、陶瓷基板 | 衛星射頻、高階光模組 | 間接 |
| 下游封測 | 日月光投控（3711） | SiP封裝、射頻前端及光模組封裝 | AI光通訊、手機射頻 | 間接 |
| 下游封測 | 矽格（6257） | 射頻晶圓測試 | 手機射頻 | 間接 |
從近期營收來看，AI光通訊這一側成長最明顯。聯亞前7月累計營收年增121%；全新7月營收4.22億元、年增45.1%；光環7月營收年增95.9%，單月由虧轉盈。IET-KY則表示，2026年磷化銦訂單量可望較去年翻倍，需求仍強勁。
穩懋前7月營收117.39億元、年增33.4%，公司法說會指出，成長動能主要來自AI光通訊與低軌衛星；手機方面則觀察美系高階新機拉貨。宏捷科前7月營收年增40%，則與手機射頻需求連動較深。
然而，並不是每家公司都能吃到AI、手機射頻的兩波需求。例如全訊主要來自國防標案，7月營收反而年減18.1%，與AI、消費性電子景氣的連動有限。
台灣在最上游「基板」環節的代表廠商也較少，磷化銦、砷化鎵基板主要仍由日本住友電工、美國AXT、德國Freiberger等國際廠供應，台廠多從後段磊晶開始切入。
至於嘉晶（3016）、漢磊（3707）雖然也涉及氮化鎵，主要吃的是功率半導體需求；富采（3714）則偏顯示、照明，因此也未列入本波行情主軸。華星光、聯鈞、前鼎等光收發模組廠，則已屬更下游的光通訊概念股。
三五族跟矽光子、CPO是什麼關係？
簡單來說，三五族是材料，矽光子是處理光訊號的平台，CPO則是把光學元件與交換器晶片放得更近的封裝架構。
它們最大的交集在「光源」。矽本身不擅長發光，因此矽光子、CPO系統仍需要雷射光源，磷化銦是其中重要材料，這也是聯亞、全新會同時出現在三五族、矽光子與CPO概念股名單中的原因。
但三五族並不等於CPO。宏捷科主要做手機射頻，全訊則偏軍規PA，都與CPO沒有直接關係。
投資三五族概念股要注意哪些風險？
三五族同時搭上AI與射頻需求，但仍有幾項風險。
第一是原料出口管制。
中國商務部2025年2月將磷化銦、三甲基銦、三乙基銦等銦相關物項列入出口管制，出口必須逐案申請許可。2025年10月底中美釜山會談後，中國雖暫停部分新增管制措施至2026年11月10日，但先前針對磷化銦等銦相關物項的管制並未取消。
2026年上半年，6吋磷化銦晶圓價格一度大漲，台廠甚至傳出庫存僅剩約兩個月；直到6月底後審批加速，供應壓力才稍微緩解。相關物項能否穩定取得，仍會影響供應鏈成本與出貨。
第二是股價已提前反映部分成長預期。
聯亞8月上旬一度連拉5根漲停，相關三五族個股也陸續走強。股價漲在前面後，後續營收與獲利就必須跟上，否則題材退潮時，漲多個股修正壓力也會放大。
第三是手機市場仍面臨逆風。
2026年全球智慧手機出貨仍處於衰退，高階機拉貨與Wi-Fi 7雖能支撐部分射頻需求，但不代表整體手機市場回到成長。若高階新機銷售不如預期，宏捷科、矽格等射頻相關公司的動能也可能轉弱。
三五族雖然被市場歸在同一個題材，實際受惠方向仍有差異。AI光通訊主要看磷化銦與雷射需求，手機這一側則更仰賴高階機拉貨與射頻需求，後續仍要觀察各家公司實際接單與營運表現。
延伸閱讀：
資料來源： 穩懋2026年第2季法人說明會簡報（公開資訊觀測站）、英特磊（IET-KY）官網最新消息、中國商務部・海關總署公告2025年第70號、Wi-Fi Alliance：Wi-Fi CERTIFIED 7
本文初稿為AI編撰，整理．編輯／林育萱
