9月4日，聯友金屬-創（7610）開盤即攻上漲停1,820元，一路鎖死至終場。這波漲勢背後，來自鎢、鈷供應吃緊。中國與剛果相繼對鎢、鈷祭出出口管制，帶動國際報價走高，同時AI伺服器、航太與軍工需求升溫，也讓鎢鈷回收業者受到市場關注。
聯友金屬做的，正是從工業廢料中回收鎢、鈷等金屬，再經過分類、分離、精煉，製成鎢酸鈉、鈷鹽等產品，重新供應半導體、電子與其他工業客戶。
這家公司2018年剛成立時，做的其實就是一門再傳統不過的廢五金生意，如今，它已是台積電、蘋果的鎢金屬合格供應商，誰能想到，帶領公司往前走的兩名關鍵人物，當時早已走到退休的年紀。
聯友金屬小檔案
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司名稱 | 聯友金屬-創（股號7610） |
| 產業類別 | 綠能環保 |
| 主要業務 | 從工業廢料中回收提煉鎢、鈷等稀有金屬，主力產品為鎢酸鈉與硫酸鈷，客戶涵蓋台積電、蘋果、特斯拉及日系商社 |
| 董事長 | 吳永中 |
| 財報表現（2026年前7月） | 累計合併營收約39億元，年增510%；其中7月單月營收9.7億元，年增721.99%，單月營收已連10個月創新高 |
一個懂廢料、一個懂鎢礦，兩個退休老將熱血創業
聯友金屬成立於2018年5月，故事得從兩個背景截然不同的人說起。
創辦人顏文良當時已年近70歲，旅居奧地利30多年，長期從事廢五金回收，熟悉廢料來源與國際回收通路。
另一位關鍵人物，是現任董事長吳永中，他出身海軍，退伍後跨入金融業，曾任中信期貨副總經理；2007年前往中國發展，又從金融業跨進製造業，先做冰淇淋設備，後來接觸鎢礦，一路學習礦山開採、冶煉與合金製造，他形容自己「短短三年，把開採礦山、冶煉技術、合金製造知識學得很透徹」。退休回台後，他結識了顏文良。
2018年中國實施的「禁廢令」，中國逐步禁止境外廢棄物進口，原本大量流向中國處理的工業廢料一夕之間失去去處。兩人研究法規後發現，這些廢料仍可合法進口到台灣處理。顏文良有多年累積的回收通路，吳永中則懂鎢鈷冶煉與製造技術，中國禁廢留下的市場缺口，正好把兩人的專長接了起來。
於是，兩個原本已走到職涯後段的人，決定在屏東重新創業。
第一年營收掛蛋，隔年立馬翻身、邁向快速成長
看見市場缺口，不代表生意立刻做得起來。
聯友金屬成立第一年幾乎沒有營收。原因也不難理解：工業金屬回收不是把廢料收回來就能賣，還得有穩定料源、辨識不同廢料的金屬含量，再經過分離與精煉，做出符合客戶規格的產品。
真正打開局面的，是大型客戶與技術能力逐步到位。
聯友透過人脈引介接觸大廠客戶，之後又收購華友鈷業宜蘭廠房，取得化學冶煉相關人才與技術，補上原本欠缺的一塊。到了隔年，營收便快速拉升至約4億元。
公司也從此進入快速成長期。
2021年登錄創櫃板，2022年9月登錄興櫃戰略新板，2023年轉為興櫃一般板，2025年9月9日登上證交所創新板。
客戶名單也從最初的大型企業，一路擴大到國際科技供應鏈。聯友金屬目前是台積電、蘋果在台灣的鎢金屬合格供應商，也與特斯拉及多家日系商社長期往來，並躋身全球前三大鎢酸鈉出口商。
從第一年營收掛零，到進入國際大廠供應鏈，聯友只花了幾年時間。
只是，稀有金屬生意受原物料價格、景氣與客戶庫存牽動，再快的成長，也免不了急踩煞車。
疫情來擾EPS一年暴跌96%，吳永中直呼：恐怖！
高速成長之後，聯友金屬很快迎來考驗。
疫情期間，公司先碰上停工風險與國際運費飆漲；到了2023年，先前因擔心缺貨而大量備貨的客戶開始消化庫存，訂單也跟著急凍。
衝擊直接反映在獲利。
聯友金屬EPS從2022年的3.79元，隔年驟降至0.14元。吳永中回頭形容那段時間，只用了兩個字：「恐怖！」
直到近年鎢、鈷供需再度轉緊，情勢才又反轉。
中國收緊鎢相關產品出口管制，剛果也限制鈷出口，加上AI伺服器、航太、軍工等應用拉升需求，鎢鈷價格走高，聯友金屬營運重新升溫。
2026年上半年，公司EPS已達25.37元，股價也一路衝高。
股價衝上2,730元新高後，竟無辜捲入一場命案
7月9日，聯友金屬股價一度衝上2,730元歷史新高，隨後因短線漲幅過大，被證交所列為處置股。
沒想到處置期間，又發生一場意外插曲。
7月24日，同樣位於屏南工業區、從事鎢鈷相關業務的京沅鎢鈷資源，其黃姓負責人被發現在住處遭綑綁重擊，最終傷重不治。
由於兩家公司都從事鎢鈷相關業務，所在地又相近，市場一度將兩者聯想在一起。聯友金屬隨即發布重大訊息澄清，強調雙方「並無任何業務往來或合作關係」。
後續警方偵辦方向也指向京沅一名前員工涉嫌入室行竊遭撞見後行兇，案件與聯友金屬無關。不過在處置與市場疑慮交錯之下，聯友金屬股價一度跌停至1,495元。
同一段期間，公司原本規畫的現金增資案也喊卡。
聯友金屬董事會早在命案發生前一天、7月23日，就已決議撤銷現增案，理由是考量市場環境及近期股價波動，並於7月30日獲金管會核准。
現增撤案與命案並無關聯，但對一家上市不到一年的公司而言，短短幾周內歷經歷史新高、處置股、現增撤案，又意外被捲入同業命案的市場聯想，確實是掛牌以來最混亂的一段時間。
「知道去哪收料」築起護城河，拚高階鎢材料量產
股價大起大落，沒有打亂公司的擴產計畫。
聯友金屬7月底宣布投入超級合金關鍵金屬分離純化、鈷磁鐵原料高純度分離提純等研發項目；屏南二廠已正式投產，屏南三廠與屏科廠也同步興建。
下一步，公司準備從回收、精煉進一步往高階鎢材料延伸，規畫2027年底試產氧化鎢、鎢粉、碳化鎢等產品，2028年進入量產。
不過，廠房可以蓋、設備也可以買，聯友真正難複製的能力，反而在前端的「收料」。
一般礦產業者取得鎢、鈷的方式，是開採礦山；聯友的原料則來自電子、機械、工具等不同產業產生的含鎢、含鈷廢料，再將這些材料回收、分類、分離與精煉。
因此，要做這門生意，第一步不是找到礦，而是找到散落各地的廢料。
哪些工廠有穩定料源、不同廢料含多少鎢鈷、什麼價格值得收，後續如何分類、運輸與加工，都得靠長年累積的通路與經驗。
吳永中也曾指出，聯友的優勢就在長期建立的客戶關係、回收網絡、品質分類、價格判斷與物流能力。公司並稱，自己是全球少數以100%回收料為核心原料，進行鎢、鈷回收與產品製造的業者。
當中國、剛果開始限制鎢鈷出口，這套回收體系的重要性也被放大：原生礦源愈受限制，能從既有工業廢料重新取得鎢、鈷的業者，價值就愈高。
這也回到聯友金屬最初的起點。
2018年，中國一紙禁廢令，讓兩個接近退休年紀的男人在屏東開了一家公司，第一年甚至幾乎沒有營收。
8年後，當年被視為廢棄物的鎢鈷廢料，已成為半導體、AI伺服器、航太與軍工都需要的戰略金屬。
聯友金屬沒有自己的礦山，卻靠著把散落在各地工廠裡的廢料收回來、重新煉成可用材料，做進了台積電、蘋果的供應鏈。
當年兩個退休老將看到的「垃圾」，如今成了這家公司最值錢的原料。
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