滴滴出行赴美IPO,估值上看千億美元!中國叫車巨頭如何再攻下一城?
滴滴出行赴美IPO,估值上看千億美元!中國叫車巨頭如何再攻下一城?

6月11日,滴滴出行正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO招股書,股票代碼為「DIDI」,高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔任承銷商,估值可能達1,000億美元(約2.8兆元台幣)。

據招股書顯示,IPO之前,滴滴創辦人兼CEO程維持股7%,共同創辦人兼總裁柳青持股1.7%。根據中概股常規「同股不同權」安排,程維、柳青合計擁有超過48%的投票權,包含程維、柳青在內的滴滴管理層擁有超過50%的投票權。

軟銀持股比例為21.5%,為滴滴最大股東。Uber持股比例為12.8%,騰訊持股比例為6.8% 。此外,最大股東軟銀委派的董事會成員Kentaro Matsui將在滴滴上市時辭任董事,這可能意味著,最大股東軟銀將退出滴滴董事會。

對於此次募資的用途,滴滴在招股書中表示,計劃將約30%的募資金額用於擴大中國以外的國際業務;約30%的募資金額用於提升包含共享移動、電動汽車和自動駕駛在內的技術能力;約20%用於推出新產品和拓展現有產品種類,以持續提升用戶體驗;剩餘部分可能用於營運資金和潛在的戰略投資等。

滴滴出行
圖/ 虎嗅網

延伸閱讀:軟銀全年獲利超車微軟!從史上最高虧損爬到全球盈利第3名,怎麼翻盤的?

一場大雪讓滴滴出行開始萌芽

2012年冬天的大雪,把等不到計程車的程維淋得全身濕透。創辦滴滴出行的初心,就從那一刻開始發芽。

程維和線下推廣團隊戴著大皮帽、裹著大衣,在北京西客站向那些還用不慣智慧型手機的計程車司機們一一介紹滴滴打車軟體。

當時,他為這家公司寫下了企業使命——「 讓出行更美好(make life better by transforming mobility) 」。如今,這句話寫在招股書的企業使命中。

截至2021年3月,滴滴在包含中國在內的15個國家、約4,000多個城鎮展開業務,提供網約車、計程車、順風車、共享單車、共享電單車、代駕、汽車服務、貨運、金融和自動駕駛等服務。

對於上述眾多業務背後的商業生態,滴滴在招股書中歸納為 「四個核心戰略版塊」、「三大業務」以及「雙飛輪」 。其中,被滴滴定義為構建出行未來的「四個核心戰略版塊」分別是 共享出行平台、汽車服務、電動車以及自動駕駛

滴滴出行
圖/ 虎嗅網

「三大業務」則代表了滴滴的收入構成 ,分別是中國出行業務(中國網約車、計程車、代駕和順風車等)、國際業務(國際出行和外賣等)和其他業務(共享單車和電單車、汽車服務、貨運、自動駕駛和金融服務等)。

滴滴出行
圖/ 虎嗅網

相較之下, 「雙飛輪」更聚焦於商業模型 ,隨著共享出行市場的持續成長,滴滴的共享出行、汽車服務以及電動汽車網路創造了雙飛輪效應,使司機、乘客和平台均獲益。

在截至2021年3月31日的12個月裡,滴滴全球年活躍用戶為4.93億,全球年活躍司機1,500萬。其中,自2020年3月31日至2021年3月31日,滴滴在中國擁有3.77億年活躍用戶和1,300萬年活躍司機。2021年第一季,滴滴中國出行擁有1.56億月活躍用戶,中國出行業務日均交易量為2,500萬次。

從單量和交易額來看,在截至2021年3月31日的12個月裡,滴滴全球平均日交易量為4,100萬單,全平台總交易額為3,410億元人民幣(約1兆4,738萬元台幣)。2018年1月1日至2021年3月31日的3年內,平台司機總收入約6,000億元人民幣(約2兆5,941萬元台幣)。

外界一直關心的收入情況,滴滴首次在招股書中全面公佈。

2020年,滴滴三大業務——中國出行業務、國際業務和其他業務收入分別是1,336億元、23億元和58億元人民幣(約5,776億元、99億元和250億元台幣)

其中,中國出行業務和國際業務的平台收入從2018年的187億元人民幣,成長到2019年的242億元人民幣,2020年更成長到347億元人民幣,複合年均成長率為36%。2020年和2021年第一季的平台收入中,93.4%來自於中國,6.6%來自於國際市場。

在2020年7月1日至2020年12月31日的六個月中,中國出行業務的交易總額為1,216億元人民幣,比2020年1月1日至2020年6月30日的六個月成長了80.3%,也比2019年7月1日至2019年12月31日的六個月成長12.2%。

在盈利表現上,中國出行業務2019年實現調整的稅前息前利潤為38.4億元人民幣,2020年為39.6億元人民幣,2021年第一季為36.2億元人民幣。此外,2020年中國網約車業務稅息折舊及攤銷前利潤率為3.1%。

相較於先前在港交所提交招股書的嘀嗒出行,滴滴的帳面表現更為突出。招股書顯示,嘀嗒出行在2018年、2019年和2020年三個財政年度,營業收入分別為1.18億、5.81億和7.91億元人民幣;相應的淨利潤分別為-16.77億、-7.56億和-21.94億元人民幣。按經調整利潤淨額(非國際財務報告準則計量)計算,其相應的淨利潤為-10.68億、3.16億和3.43億元人民幣。

中國叫車巨頭的估值遊戲

2018年4月24日,在國貿萬豪酒店的宴會廳裡,中國汽車界一半的掌舵人在此齊聚。他們當中,既有比亞迪董事長王傳福、一汽集團董事長徐留平等傳統車企大佬,也有蔚來創辦人李斌、理想汽車創辦人李想等造車新勢力。

但那一天的主角,卻是滴滴創辦人兼CEO程維。「洪流是線下的鋼鐵製造洪流,也是線上訊息的匯聚洪流。」滴滴出行宣布組建「洪流聯盟」,程維在發佈會現場解釋了「洪流」之意。

洪流聯盟 」的開始,也是滴滴涉足出行產業鏈上游的開端。

滴滴出行
圖/ 微博

延伸閱讀:滴滴全力發展共享電動車隊,結盟北汽成立合資公司

2019年11月,滴滴與比亞迪合資成立了美好出行(杭州)汽車科技有限公司;2020年6月,滴滴子公司滴滴自動駕駛宣布與北汽集團合作;2020年11月,滴滴出行舉辦「滴滴開放日」,正式發佈全球首款定制網約車D1。

程維在發佈會上提到的規劃,滴滴的定制網約車會一直迭代,到了2025年,定制網約車D3將在滴滴平台普及超過100萬台。結合這一消息,滴滴繼續在定制網約車方面探索是順理成章的舉動。今年4月,《晚點LatePost》報導稱滴滴開啟造車項目,負責人是滴滴副總裁、小桔車服總經理楊峻。

滴滴造車雖然未經官方宣佈,但在美股上市的造車三傑目前備受資本市場熱捧,也讓不少中國網路大廠心生羨慕。截止6月10日收盤時,蔚來、小鵬、理想的市值分別達到了4,474億元、1,925億元、1,560億元人民幣。

此外,「 自動駕駛 」作為滴滴四大核心戰略版塊之一,也是高估值的助推器。

先前有媒體報導,滴滴自動駕駛即將完成新一輪融資,融資額超過3億美元,其中廣汽集團投資2億美元(廣汽集團直接投資1億美元,廣汽資本旗下基金投資1億美元)。知情人士稱,滴滴自動駕駛的估值將超越小馬智行。

上一輪融資是在去年,也是滴滴自動駕駛首輪融資——拿到了超過5億美元的資金,也是目前中國自動駕駛公司所獲得的單筆最大融資,該輪投資由軟銀願景基金2期領投。自2019年拆分至今,滴滴自動駕駛共計融資超過11億美元,吸金能力不可小覷。

滴滴出行使用介面
圖/ 賀大新/攝影

最後,則是最容易忽視的「 汽車服務 」。

例如小桔能源,它其實是滴滴出行整體業態背後的基礎設施。這部分,滴滴自有汽車業務佔據了中國車輛能源消耗的30%左右。同時,小桔能源在2020年GMV已超過300億元人民幣。其中小桔加油單日突破1億元人民幣GMV。根據程維的介紹,能源成本在滴滴平台上占司機總成本的20%–25%,控制上游能源,將是滴滴長遠發展的必經之路。

編按:網站成交金額(Gross Merchandise Volume,簡稱GMV)。

結語

若在過去,滴滴是以撮合的方式,把司機和乘客鏈接到一起,並從中獲利。

要繼續前行的話,滴滴做出行服務的核心邏輯將是:打造新基礎建設的藍圖,可以幫助自動駕駛在中國各個城市快速落地,透過現有的網訊技術以及在各個城市累積的經驗及資源,擁有應對多元化、複雜問題的能力;在消費升級的情況下,提供清潔車輛(綠色工具),產品組合讓出行更具效率,創造碳減排的解決方案,讓車輛在城市運行有更高的效率,產生更多的社會價值。

當然,目前來看,這還僅僅只是一個故事。

本文授權轉載自:虎嗅網
責任編輯:文潔琳

關鍵字: #IPO #滴滴出行
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從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?

5G開台邁入第五年,戰場早已從「誰有5G」轉向「誰的5G好用」。夜市、演唱會、地鐵、商圈——這些人潮洶湧、訊號最容易卡頓的地方,才是檢驗網路品質的真實考場。要打造真正有感的5G體驗,靠的不是技術名詞,關鍵在於能否把網路資源變成看得見、用得到的流暢速度。

台灣大哥大擁有最大5G黃金頻寬,以及高覆蓋率的NRCA載波聚合領先技術,為網路傳輸佈局暢行無阻的地圖,打通每一個收訊死角,再加上OpenSignal權威認證背書,不僅是技術成績站得住腳,更讓用戶日常生活使用有感提升。

全台獨家最大頻寬100MHz,讓5G跑得快又穩

要解析5G效能優劣,關鍵在於「頻寬」配置。頻寬就像道路的寬度,直接決定數據傳輸的承載容量。頻寬越寬,越能支撐大量用戶同時連線,確保下載、串流、直播等應用維持順暢體驗,避免因流量壅塞導致服務中斷。簡言之,頻寬就是撐起網路用戶體感的關鍵。

台灣大哥大目前在全球主流5G黃金頻段3.5GHz上,獨家取得全台最大100MHz頻寬資源,達到頻譜配置的頂規水準。實測結果顯示,在理想條件下,此頻寬配置可擁有高達2Gbps下載速率。

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圖/ shutterstock

同時,台灣大哥大也已在全台超過2,000處熱點完成5G黃金頻段基地台升級。因此即使遇到夜市商圈、大型演唱會、跨年活動等高密度人流聚集場景,當用戶數量暴增、頻寬需求激增時,完整的基礎建設布局仍能確保訊號不中斷、網速不卡頓。

打通收訊死角,體驗有感不只是口號

除了速度與流量,5G還有一項棘手難題——涵蓋死角與訊號穿透力。特別是在室內深處、地下室等場域,即使該處已有5G涵蓋,實際使用仍有可能無法完全避免的卡頓或不穩狀況。

原因在於5G高頻段雖速度快,但穿透力弱,容易因手機功率有限而發生不穩定的情況。對此,台灣大哥大結合700MHz低頻段的穩定性優勢,以互補式的高低頻協作架構,強化訊號深度與廣度。換言之,在戶外大場景跑得快,在室內密閉空間也能收得到。

NRCA自動切換最佳頻段,上網不怕訊號塞車

台灣大哥大的核心技術優勢,還有NRCA(New Radio Carrier Aggregation)載波聚合技術;NRCA讓行動裝置能同時使用多個頻段上網,如同多車道高速公路,讓資料流在不同頻段間靈活切換,兼顧高速率與深度覆蓋率。當某一頻段出現壅塞,系統能自動將資料流量轉至其他頻段傳輸,以提升整體承載效率與傳輸穩定性。

自2021年率先佈建高低頻NRCA,目前已有超過六成基地台支援這項技術,有效壓縮延遲、提升連線穩定度、強化訊號覆蓋與穿透。此外,合併台灣之星後,台灣大哥大更將全球主流5G黃金頻段3.5GHz的60MHz與40MHz頻寬合併,打造業界最大100MHz,為全台唯一同時整合5G高高頻與高低頻NRCA的電信業者,在5G網路體驗與穩定度領先同業,達到頻譜配置的頂規水準。

隨著短影音、直播、雲端工作等即時傳輸需求爆炸成長,用戶對「穩定滑順」的網路依賴不斷提高。台灣大哥大領先的NRCA載波聚合技術,正好回應用戶需求,無論是在捷運上滑臉書,還是在人聲鼎沸的夜市直播吃美食,都能享受多場景流暢切換的優質5G體驗。

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圖/ shutterstock

優質有感體驗,經國際權威OpenSignal認證

根據國際第三方認證機構OpenSignal於2025年6月公布的行動網路體驗報告,台灣大哥大在「可用率」、「5G影音體驗」與「整體影音體驗」三項用戶有感的指標上獲得第一名。所謂可用率,意指用戶隨時隨地都能連上網路,關鍵時刻訊號不缺席,不論身處室內或移動場景,都能穩定連線不中斷;同時,良好的影音體驗指標,則代表用戶在觀看影片、雲端會議或滑短影音時,能享有畫質流暢、連線穩定、不易中斷的完整體驗。OpenSignal向來以實測數據為依據,其認證結果可視為對 5G 體驗品質的權威背書。

今年第一季,OpenSignal也針對合併電信後的網路表現進行評比。自2023年底台灣大哥大與台灣之星完成合併後,其在涵蓋體驗的評分顯著提升,並在品質一致性指標上維持82~84%的穩定水準。相較其他合併案例,台灣大哥大是體驗提升幅度最大、整體穩定性維持最佳的合併業者,顯見其網路品質、營運韌性與整合效率。

5G技術是否能成為使用者真正信賴的基礎,關鍵在於能否在生活場景中「被感受到」。台灣大哥大以完整的頻寬資源、彈性技術架構與佈建策略,從速度到穩定、從戶外到室內,打造順暢5G體驗,可期待在這場長期5G競賽中,成為用戶最仰賴的行動網路選擇。

有關更多相關資訊,請查詢網站:https://www.taiwanmobile.com/content/event/nrca/index.html

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